20240117-东证期货-FOF研究周度报告_阿尔法策略收益下滑_CTA策略持续回撤_15页_2mb

FOF研究周报摘要（2024-01-17）

1. 报告声明

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2. 市场表现回顾

📈 股票市场

• 主要指数：沪深300周度收益-13.5%，中小盘指数跌幅分别为-14.3%和-17.9%。
• 风格因子：账面市值比、盈利率因子显著正收益，动量和残差波动率因子跌幅较大。市场情绪低迷。

💊 商品市场

• 南华综合指数：周度下跌13.6%，各板块普遍下跌，贵金属板块微涨0.9%。
• 风格因子：流动性因子和价值因子跌幅显著。

3. 策略表现及配置建议

• 量化多头策略：

  • 投资经理管理人超额表现向好，但较前一周回落。
  • 500指数增强策略优于300指数增强。

• CTA策略：

  • 总体持续回撤，主观CTA略好于量化CTA。
  • 短周期表现优于中长周期，时序优于截面策略。

• 市场中性策略：本周微幅盈利，但幅度收窄。

• 套利策略：

  • 可转债套利和期权策略表现靠前

• 配置建议：关注指增策略的分散布局，利用CTA贴水机会。

4. FOF组合跟踪

• 稳健型FOF模拟组合：
  • 本周累计收益-0.8%，回撤控制良好（最大回撤0.8%）。
  • 年化主动收益15.34%，夏普比率0.75，卡玛比率1.04。
  • 配置以期货量化、市场中性及债券策略为主。

5. 风险提示

• 宏观因素、市场情绪、策略周期性波动可能带来风险。
• 建议投资者密切关注市场趋势拐点及CTA修复时点。

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