20231220-东证期货-FOF研究周度报告_阿尔法策略回暖_CTA策略震荡回撤_15页_2mb

报告分析与总结

市场回顾

• 股票市场：本周主要指数延续下跌，沪深300周度收益率为-1.71%，跌幅显著。风格因子中流动性和动量因子录得正收益，成长和账面市值比因子跌幅较大。
• 商品市场：南华综合指数周度跌幅达-1.28%，风格因子横截面动量因子跌幅显著。市场时序波动率回调，CTA策略具备投资价值，短期波动率可能小幅回调。

策略表现及配置建议

• 多数策略回撤：除CTA外，其他策略表现改善。量化多头策略超额表现靠前，建议分散布局大小盘指增。
• CTA策略：回撤明显，中短周期及日内策略优于长周期，时序策略表现优于截面策略。
• 市场中性策略：转跌为盈，超额收益修复。
• 套利策略：回撤收窄，期权和可转债套利表现较好。
• 配置建议：关注阿尔法策略持续性，CTA策略需谨慎跟踪周期性变化。

FOF组合跟踪

• 稳健型FOF组合：本期净值微降（-0.01%），最大回撤0.01%，优于中证FOF基金。年化总收益86.7%，夏普比率0.83，回撤控制能力强。
• 策略配置：以期货量化为主，辅以市场中性、债券策略等，持仓分散有效控制风险。

风险提示

• 宏观因素影响资产波动，各策略具有周期性，需谨慎投资。

分析师团队
曹洋、徐凡、陈晓菲、李玲慧
联系方式及从业资格号详见报告末尾。