20220531-浙商证券-计算机行业2022年中期策略_工业软件国产化_汽车智能迎风来_31页_3mb

工业软件国产化，汽车智能迎风来

核心内容

本报告为2022年中期计算机行业投资策略，重点聚焦工业软件国产化与汽车智能化两大趋势，提出“换道超车”机遇，建议投资者关注相关领域。

主要观点

1. 产业大趋势背景：智能变革，国产替代

• 智能化浪潮：智能化与各行各业结合，推动智能汽车、智能工厂、智慧物流等领域的颠覆性变革。
• 国产替代机遇：中国作为制造业大国，正推动制造业转型升级，国产工业软件具备良好发展基础和增长空间。
• 政策支持：政策密集出台，推动国产工业软件发展，强调关键技术自主可控，保障产业链供应链安全。

2. 2022年中期投资策略

（1）汽车智能：生态变革

• 多维度驱动：政策支持、5G、新能源化、科技巨头入局等推动汽车智能化加速。
• 技术突破：激光雷达、域控制器、高精度地图等技术是智能驾驶的关键，国内企业正加速布局。
• 产业链机会：汽车后市场、智能驾驶解决方案、车载芯片等环节存在较大发展空间。
• 受益标的：德赛西威、经纬恒润、中科创达、四维图新、道通科技、光庭信息、东软集团等。

（2）工业软件：国产替代

• 制造业升级：我国制造业在2020年以来表现强劲，工业软件作为核心技术支撑，需求持续增长。
• 政策支持：从“八五”到“十四五”，工业软件政策不断加码，重点支持工业互联网、工业控制系统、工业设计软件等。
• 市场格局：当前工业软件市场仍以嵌入式软件为主，纯软件模式发展尚不充分，存在较大替代空间。
• 受益标的：中控技术、宝信软件、赛意信息、用友网络、华大九天、概伦电子、中望软件、广联达等。

关键信息

汽车智能化

• 激光雷达：国内厂商速腾聚创已实现批量出货，激光雷达将成为L3及以上智能驾驶的核心传感器，技术迭代与成本下降将推动国产化进程。
• 高精度地图：四维图新、百度等企业占据市场主导，未来将从选配转为标配，商业模式将向订阅制转变。
• 域控制器：自动驾驶域控制器将成为智能汽车的核心模块，国内企业如德赛西威已实现量产，未来市场潜力巨大。
• ADAS渗透率：预计2025年ADAS市场规模将达1779亿元，带动车载摄像头、毫米波雷达等硬件需求增长。
• 传感器融合：多传感器融合是智能驾驶的发展趋势，未来单车搭载摄像头数量将大幅增加。

工业软件国产化

• 政策驱动：自“十四五”起，工业软件成为重点发展方向，推动企业数字化转型与智能制造。
• 市场增长：2021年我国工业软件产业规模达2414亿元，同比增长22.3%，未来增长空间广阔。
• 技术壁垒：工业软件需具备高安全性、稳定性，且需与工业场景深度融合，形成技术与生态壁垒。
• 核心领域：
  • 生产控制类：MES、PLC、CNC等软件是智能制造的核心。
  • 经营管理类：ERP、SCM等软件支撑企业数字化管理。
  • 研发设计类：CAD、CAE、EDA等软件是工业升级的关键。
• EDA国产替代：EDA是芯片设计的核心工具，2020年国内自主EDA工具营收达7.6亿元，增长迅速。

风险提示

1. 宏观经济波动：周期性波动和疫情等突发事件可能影响下游需求。
2. 短期疫情影响：上海等地疫情若超出预期，将对相关行业造成一定冲击。
3. 技术与市场不确定性：技术迭代和客户拓展不及预期可能影响企业业绩。
4. 竞争加剧：全球市场集中度高，国内企业面临激烈竞争。

投资建议

• 看好行业：工业软件与汽车智能化是计算机行业高景气赛道，建议投资者关注相关标的。
• 受益标的：
  • 汽车智能：德赛西威、经纬恒润、中科创达、四维图新、道通科技、光庭信息、东软集团。
  • 工业软件：中控技术、宝信软件、赛意信息、用友网络、华大九天、概伦电子、中望软件、广联达。
• 投资逻辑：国产替代与智能化升级是长期趋势，技术突破、政策支持、市场拓展将共同推动行业增长。

总结

本报告指出，工业软件国产化和汽车智能化是当前中国计算机行业发展的两大核心方向。在政策支持与市场需求双重驱动下，国产工业软件有望在智能制造、工业互联网、工业设计等领域实现突破。汽车智能化则受益于5G、新能源化和科技巨头入局，激光雷达、高精度地图、域控制器等技术成为关键增长点。建议投资者关注上述领域的优质企业，把握“换道超车”机遇。同时，需注意宏观经济波动、疫情等风险因素对行业发展的潜在影响。