20220531-东吴证券-计算机行业跟踪周报_围绕数字化转型和国家安全观_当前时点优先关注生产执行类工业软件_11页_657kb

计算机行业跟踪周报总结

核心内容

当前时点，计算机行业应优先关注工业软件领域，尤其是生产执行类工业软件。工业软件是实现智能制造和数字化转型的关键，其自主可控对国家安全至关重要。同时，工业软件是“十四五”规划的重要发展方向，政策和资本支持力度加大，市场空间广阔，投资价值凸显。

主要观点

• 工业软件发展迫在眉睫
  工业软件对工业安全和第四次工业革命具有重要意义。中国工业软件市场规模占全球约6%，远低于制造业增加值占比，发展空间较大。2021年以来，多项政策推动工业软件发展，预计未来国家将出台更具针对性的扶持政策。

• 当前是配置工业软件的最佳时机
  需求端：工业软件需求与企业业绩弱相关，疫情可能加速数字化转型。
  政策端：政府多次强调工业软件的重要性，政策支持力度加大。
  投资端：当前估值处于历史低位，行业强者恒强，具备长期投资价值。

• 生产执行类工业软件机遇更大
  生产执行类工业软件（如MES）市场渗透率提升空间大，预计未来3-5年年复合增速将保持在两位数以上，国产化率提升将推动相关公司业务增速达40%以上。其需求不依赖单一行业景气度，具备较强的行业适应性。

关键信息

工业软件细分赛道现状

投资建议

优先关注标的：

• 生产执行类工业软件：中控技术（石油）、赛意信息（电子）、宝信软件（钢铁）
• 研发设计类工业软件：中望软件（CAx）、概伦电子（EDA）、霍莱沃（CAE）

风险提示

• 政策推进不及预期：若国产化政策未能有效落实，发展速度可能受限。
• 技术研发进度不及预期：技术壁垒高，若研发进展缓慢，可能影响市场竞争力。
• 疫情风险超预期：若疫情影响扩大，可能导致制造业企业停工停产，影响采购需求。

图表与数据支持

• 图1：全球工业软件产业市场规模（单位：百亿美元）
• 图2：中国工业软件产业规模（单位：百亿美元）
• 图3：中国及全球制造业增加值（单位：百亿美元）
• 图4：中国工业软件营收市场规模同比增速与制造业企业营收同比增速对比
• 图5：全球工业软件营收市场规模与工业增加值同比增速对比
• 图6：四大类工业软件国产化率与与海外巨头差距
• 图7：2020年不同行业MES渗透率
• 图8：不同下游行业生产执行类工业软件增长动力分析

政策支持一览

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上

总结

当前时点，工业软件行业发展迎来政策、需求和资本的多重利好，尤其是生产执行类工业软件，具备较高的增长潜力和投资确定性。建议优先关注该领域的龙头企业，同时关注技术壁垒高、国产化率低的研发设计类工业软件，以把握未来产业变革带来的投资机遇。需警惕政策推进、技术研发及疫情风险对行业发展的潜在影响。