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黑色金属日报总结（2026年04月13日）

核心内容概览

本日报主要分析焦煤与焦炭的期货及现货价格走势、仓单情况、基差变化以及相关运输价格，同时结合市场研判和交易策略，为投资者提供参考。

一、市场信息

1. 期货价格

2. 现货价格

3. 仓单情况

二、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：

  • 焦煤价格已基本回到中东冲突爆发前水平，市场情绪降温后，双焦逐步回归基本面定价。
  • 价格波动主要来源于市场情绪、资金扰动、预期变化及阶段性补库。
  • 底部有支撑，不建议追空，可尝试轻仓逢低做多09合约。
  • 空单可逐步止盈。

• 套利策略：

  • 建议观望，当前市场供需无明显矛盾，交易逻辑尚未明确切换。

• 期权策略：

  • 建议焦煤卖出虚值看跌期权，以对冲价格下行风险。

2. 基差分析

• 焦煤基差：

  • 山西煤：01合约-72，05合约+214，09合约+66
  • 蒙5：01合约-103，05合约+123，09合约-25
  • 蒙3：01合约-160，05合约+67，09合约-82
  • 澳煤：01合约+63，05合约+289，09合约+141

• 焦炭基差：

  • 港口现货(干熄)：01合约-200，05合约+2，09合约-102
  • 山西厂库(干熄)：01合约-150，05合约+52，09合约-52

3. 运输价格

• 双焦气运价格：
  • 介休→丰南区：140元/吨（持平）
  • 孝义→古冶区：170元/吨（持平）
  • 甘其毛都→迁安：265元/吨（持平）
  • 甘其毛都→棋盘井：105元/吨（持平）
  • 查干哈达堆场→甘其毛都：65元/吨（持平）

三、重要资讯

1. 焦煤市场：

   • 山西吕梁地区主体偏稳，多数矿点正常生产，供应整体稳定。
   • 部分矿点因井下工作面搬迁或事故停减产，但整体库存低位运行。
   • 某煤企中硫瘦煤报价1330元/吨，周环比上涨30元/吨；中硫主焦价格1350元/吨，周环比持平。

2. 动力煤市场：

   • 港口市场整体平稳，上游报价坚挺，下游需求较少。
   • 终端需求疲软，对价格接受度不高，高价成交多为投机贸易商。
   • 中东地缘冲突再度紧张，进口煤价格坚挺，叠加夏季预期偏强，市场低价货源难寻，短期价格或稳中震荡。

四、附图说明

本日报附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1：中硫主焦煤价格
• 图2：蒙5原煤-甘其毛都
• 图3：蒙5精煤-乌不浪口
• 图4：优质低挥发澳煤CFR价
• 图5：焦煤基差-主力合约-蒙5
• 图6：焦煤基差-主力合约-山西煤
• 图7：焦炭价格指数
• 图8：准一级焦炭出厂价
• 图9：焦炭出口FOB价格
• 图10：准一级焦炭到厂价
• 图11：焦炭基差-主力合约-港口现货
• 图12：焦炭基差-主力合约-山西厂库

五、作者与免责声明

• 作者信息：研究员郭超，期货从业证号F03119918，投资咨询证号Z0022905，联系方式：021-65789229，邮箱：guochao_qh@chinastock.com.cn
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