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贵金属早报总结 - 2023年3月9日

核心内容

本报告为2023年3月9日的大越期货贵金属早报，主要分析了黄金和白银的市场走势、基本面数据、持仓情况以及未来关注的重点事件。

主要观点

黄金

• 基本面：美联储主席鲍威尔在国会听证会上态度有所软化，但3月加息50基点的预期仍高于25基点，金价微幅震荡。
• 基差：黄金期货与现货之间存在升水，显示市场对黄金的强劲需求。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，市场供需关系未发生明显变化。
• 盘面：金价位于20日均线上方，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，但多头仓位略有减少，整体仍偏多。
• 预期：宽松趋势未改，金价整体向上趋势不变，今日关注美国劳动市场数据，建议轻仓做多。
• 操作区间：沪金2304：410-417区间操作。

白银

• 基本面：美联储加息预期仍强劲，银价小幅震荡。
• 基差：白银期货贴水现货，显示市场对白银的短期悲观情绪。
• 库存：沪银期货仓单减少，表明市场供应有所收紧。
• 盘面：银价位于20日均线下方，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力净持仓多，但净多明显降温，多空持仓均增加。
• 预期：尽管宽松预期升温，但经济衰退预期可能继续压制银价，建议轻仓做多。
• 操作区间：沪银2306：4750-5000区间操作。

关键信息

利多因素

• 黄金：宽松预期升温、通胀预期降温、经济悲观预期恶化。
• 白银：油价高位支撑、供应链紧张、宽松预期升温。

利空因素

• 黄金：通胀回落、各国央行紧缩、经济衰退预期升温。
• 白银：油价支撑减弱、通胀回落、经济衰退预期升温。

逻辑分析

• 黄金：紧缩预期与经济衰退担忧之间的平衡仍是主要逻辑，美联储及各国央行加息进程放缓，经济数据将成主导因素。
• 白银：宏观环境改善将支撑银价，但需求预期和经济预期对银价影响较大，需关注经济数据变化。

风险点

• 黄金与白银：地缘政治影响超预期、加息进程超预期鹰派、疫情大范围蔓延。

今日关注事件

市场数据

图表说明

• 伦敦金现与美元指数：显示黄金与美元指数的走势关系。
• 伦敦银现与美元指数：显示白银与美元指数的走势关系。
• 美债十年期收益率：反映市场对利率走势的预期。
• 沪银持仓：显示白银持仓净多，但净多明显降温。
• 沪金持仓：显示黄金持仓净多，但净多小幅增加。
• SPDR黄金ETF持仓：反映机构对黄金的持仓变化。
• 白银ETF持仓：反映机构对白银的持仓变化。

风险提示

本报告基于公开资料及研究团队分析，不构成投资建议。投资者需自行判断，谨慎操作。