20221222-大越期货-贵金属早报_20页

贵金属早报-2022年12月22日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，重点分析了黄金与白银的市场表现、基本面数据、持仓情况及未来走势预期。报告指出，当前市场处于紧缩预期与经济衰退担忧的平衡状态，宏观环境改善与需求预期对金银价格形成支撑，但宽松预期受压制，金价与银价或将冲高回落。

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黄金分析

基本面

• 美国12月消费者信心指数回升至八个月高位，美元企稳，金价高位震荡。
• 美国三大股指和欧洲主要股指集体收高，国际油价明显走强。
• 美元指数上涨0.28%，人民币震荡；10年期美债收益率创三周新高后转降。
• COMEX黄金期货小幅下跌，报1823.9美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货与现货价差为-0.35，现货升水期货。
• 黄金期货仓单减少135千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓空，主力空减，偏空。

操作建议

• 沪金2302：401-411区间操作。

利多因素

1. 宽松预期明显升温，未来降息押注增加
2. 通胀预期降温
3. 经济悲观预期恶化，支撑金价

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品回落，金价承压
2. 各国央行紧缩进程超预期
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品下行

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧的平衡仍是主要逻辑。
• 美联储及各国央行加息进程可能放缓，金价将更多依赖经济数据表现。

风险点

• 地缘政治经济影响超预期
• 超预期宽松政策
• 疫情大范围蔓延

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白银分析

基本面

• 基本面与黄金类似，美元企稳，银价小幅回落。
• 沪银维持高位，COMEX白银期货下跌0.31%，报24.195美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货与现货价差为-30，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加7961千克，偏空。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力净持仓空，主力空减，偏空。

操作建议

• 沪银2302：5050-5420区间操作。

利多因素

1. 油价处于高位，支撑大宗商品价格
2. 供应链紧张可能再次出现，支撑银价
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱
2. 通胀回落，大宗商品走弱，压制银价
3. 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价下行

市场逻辑

• 宏观环境改善，银价或有所回升。
• 需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力。
• 经济预期将对银价产生更大影响。

风险点

• 地缘政治经济影响超预期
• 加息进程超预期鹰派
• 疫情大范围蔓延

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本日关注事件

时间	事件
15:00	英国三季度GDP终值
21:30	美国12月17日当周首次申请失业救济人数，三季度GDP终值
23:00	美国11月谘商会领先指标

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市场数据图表

• 伦敦金现与美元指数走势
• 伦敦银现与美元指数走势
• 内外盘金银现货比
• 美债十年期收益率
• 2022年12月FOMC利率点阵图
• 沪银持仓数据（净多小幅增加）
• 沪金持仓数据（净多小幅增加）
• SPDR黄金ETF持仓
• 白银ETF持仓

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风险提示

• 本报告基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。
• 报告内容不得更改、发送、翻版、复制或传播，未经书面授权。
• 投资者根据报告作出的任何决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。