20231120-大越期货-贵金属早报_20页_709kb

贵金属早报总结（2023年11月20日）

核心市场情况

• 市场概况：美元和美债收益率连续回落，导致金银价格小幅下跌。黄金期货收盘微跌0.19%，白银期货收盘微跌0.66%。美国三大股指和欧洲股市收涨，美元指数下跌0.53%，人民币升值继续。
• 关键数据：美债10年期收益率降至4.437%，COMEX黄金报价19835美元/盎司，COMEX白银报价23775美元/盎司。

黄金分析

• 基本面因素：美元和美债收益率回落提供支撑，但美国经济数据走弱限制金价进一步上行；通胀降温及宽松预期增强，利好金价，但高通胀风险和央行紧缩超预期为利空。
• 盘面和技术：20日均线向下，k线位于下方，显示空头压力；基差显示现货贴水期货，库存不变。
• 持仓和预期：主力净多持仓，但多头减少，总体偏空；预期今明日本土关注LPR数据，美元收益率或延续回落，可能支撑价格，但高位难上涨。

白银分析

• 基本面因素：受美元收益率下行影响，银价冲高回落；油价高位和宽松预期提供支撑，但通胀回落和需求压力为利空。
• 盘面和技术：20日均线向上，k线位于上方；基差小幅贴水现货，库存减少。
• 持仓和预期：主力净多持仓增加，预多略偏空；预期美元收益率回落可能支撑银价，但高位运行和经济数据负面影响。

驱动因素和风险

• 利多：宽松货币政策预期、经济衰退担忧（金银得到支撑）。
• 利空：通胀抬头、央行紧缩超预期、黑天鹅事件。
• 主要逻辑：全球经济衰退风险与货币政策收紧周期结束并存，影响金银波动；美元指数和美债收益率是关键驱动因素。
• 风险点：美联储超预期加息，或引发市场不确定性；库存变化和价差收敛增加压力。

未来展望

• 关注事件：中国11月LPR、德国PPI、美国咨商会领先指标等经济数据，可能影响市场走向。
• 总体：金银价格维持高位，下行压力加大，需密切监控美联储动向和通胀数据。

本报告基于公开数据，仅供参考，不做投资建议。