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贵金属早报-2022年10月27日总结

核心内容概述

本报告为2022年10月27日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容。报告指出，当前市场在美联储宽松预期和欧美经济数据不及预期的背景下，贵金属价格呈现震荡走势。

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黄金市场分析

基本面

• 加拿大加息低于预期：加剧市场对美联储宽松政策的预期。
• 美元指数回落：美元指数下跌1.06%，报109.70，推动外盘金价上涨。
• 美债收益率下跌：10年期美债收益率下跌10个基点，报4.011%。
• 股指表现分化：美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指全线收高。
• 金价走势：COMEX黄金期货上涨0.65%，报1668.8美元/盎司；内盘沪金回落。

基差

• 黄金期货与现货价差为+0.08，表示现货升水期货。

库存

• 黄金期货仓单保持不变，为3081千克。

盘面

• 20日均线向上，K线位于均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头减少，整体偏空。

预期

• 今日关注：欧央行利率决议、欧央行行长讲话、美国三季度GDP、9月耐用品订单、首申失业救济人数。
• 操作建议：沪金2212在388-395区间操作，下周美联储会议前，加息放缓预期或支撑金价，但人民币走势可能缩小沪金波动。

利多因素

1. 欧洲能源压力依旧较大；
2. 紧缩预期达到高点，未来降息预期增强；
3. 经济悲观预期继续恶化，支撑金价。

利空因素

1. 通胀达顶预期升温，金价可能回落；
2. 各国央行紧缩进程加快，压制金价；
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品下行。

逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势，美联储9月会议前紧缩预期仍可能升温。

风险点

• 地缘政治影响超预期；
• 紧缩进程暂停；
• 疫情大范围蔓延。

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白银市场分析

基本面

• 美元回落推动银价上涨：外盘银价上涨，内盘银价回落。
• 油价高位支撑：支撑大宗商品价格，对白银有利。
• 经济数据不佳：抑制通胀预期，压制银价。

基差

• 白银期货与现货价差为-19，表示现货贴水期货。

库存

• 白银期货仓单环比增加19815千克，为1516101千克。

盘面

• 20日均线向上，K线位于均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头减少，整体偏空。

预期

• 今日关注：同黄金市场。
• 操作建议：银价冲高回落，需关注欧美经济数据及美联储政策动向。

利多因素

1. 油价高位支撑大宗商品；
2. 供应链紧张担忧升温；
3. 经济预期改善，部分支撑银价。

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱；
2. 紧缩预期升温，抑制银价；
3. 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价下行。

逻辑

• 银价受经济预期影响较大，紧缩进程推动其主要跟随金价走势。

风险点

• 地缘政治影响超预期；
• 紧缩进程暂停；
• 疫情大范围蔓延。

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数据与图表分析

价格走势

品种	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2212	393.62	395	393.2	0.06	0.02
沪银2212	4617	4624	4515	64	1.41
COMEX黄金2212	1668.8	1679.4	1653.8	10.80	0.65
COMEX白银2212	19.545	19.765	19.18	0.196	1.01
SGE黄金T+D	393.7	394.7	393.2	-0.12	0.05
SGE白银T+D	4598	4606	4494	51	1.39
伦敦金现	1664.53	1674.94	1648.5	11.93	0.72
伦敦银现	19.571	19.7732	19.19	0.25	1.30
美元指数	109.6982	112.1223	110.7649	-1.12	-1.01

持仓情况

• 沪银：持仓转为净空，净空小幅增加，多空持仓均增加。
• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅减少，多空持仓均增加。
• SPDR黄金ETF：持仓小幅变动。
• 白银ETF：持仓小幅变动。

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今日关注重点

1. 09:30 中国9月规模以上工业企业利润；
2. 14:00 德国11月GfK消费者信心指数；
3. 20:15 欧洲央行利率决议；
4. 20:30 美国三季度GDP初值、9月耐用品订单初值、10月22日当周首次申请失业救济人数；
5. 20:45 欧洲央行行长拉加德货币政策新闻发布会；
6. 23:00 美国10月堪萨斯联储制造业综合指数。

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风险提示

• 地缘政治局势变化；
• 美联储政策转向；
• 疫情对经济的进一步冲击。

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数据来源

• 图表数据来源：Wind。