20240129-万联证券-信用债周观点_净融资回升_信用利差普遍压缩_8页_808kb

固定收益周报总结

一级市场：信用债净融资额低位回升，达97320亿元，较前一周环比增长。总发行量温和放大至345653亿元，环比增加15%。高评级主体发行量显著提升，AAA级占比68%；短久期品种发行量占比显著回升，1年内品种占比达45%。

二级市场：收益率持续下行，中短票和城投债收益率普遍下降，尤其是3年期品种。信用利差普遍收窄，表现乐观。收益下行幅度最大为58bp，信用利差压缩幅度最大为32bp。期限利差集体下行。

信用事件：本周有7只债券推迟或取消发行，规模4990亿元；29家主体评级调降或负面；1家主体未按时兑付利息。

风险提示：资金面波动、信用风险和化债进度超预期可能导致负面影响。

分析师：刘馨阳、于天旭