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焦煤焦炭早报总结

核心内容

2022年4月12日焦煤焦炭早报分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，为投资者提供了短期走势判断与操作建议。

主要观点

焦煤

• 基本面：主产区环保、安全检查导致供应边际收紧，进口补充有限，整体供应偏紧；下游焦企库存偏低，补库需求旺盛。
• 基差：现货价格为2975，基差为-131，现货贴水期货，偏空。
• 库存：钢厂库存862.3万吨，港口库存202万吨，独立焦企库存1102.8万吨，总库存2167.1万吨，较上周减少35.8万吨，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多减，偏多。
• 预期：下游补库需求旺盛，叠加焦炭第五轮提涨落地，炼焦煤价格有望向好运行，短期内稳中偏强。操作建议：焦煤2205合约多单入场，止损3130。

焦炭

• 基本面：疫情好转带动焦企利润缓解，生产积极性提高，部分焦企计划提产；下游钢厂复产预期强，采购积极，补库意愿明显增强。
• 基差：现货价格为3990，基差为60.5，现货升水期货，偏多。
• 库存：钢厂库存695万吨，港口库存254.1万吨，独立焦企库存87.2万吨，总库存1036.3万吨，较上周减少6万吨，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。
• 预期：供需面继续向好，短期内焦炭或稳中偏强运行。操作建议：焦炭2205合约多单入场，止损3980。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 煤价持续上涨，支撑成本。
  • 部分焦企因环保等因素限产，库存压力小，供应紧张。
  • 钢厂复产预期强，需求回升。

• 利空因素：

  • 下游需求利好未能兑现，螺纹钢价格下跌，影响市场情绪。

期货与现货价格对比

库存情况

• 焦煤：

  • 港口库存：202万吨（较上周增加5万吨）。
  • 独立焦企库存：1102.8万吨（较上周减少38.3万吨）。
  • 钢厂库存：862.3万吨（较上周减少2.5万吨）。

• 焦炭：

  • 港口库存：254.1万吨（较上周增加5.8万吨）。
  • 独立焦企库存：87.2万吨（较上周增加0.6万吨）。
  • 钢厂库存：695万吨（较上周减少12.4万吨）。

产能与盈利

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为78.3%，周环比增加0.2%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利239元，较上周减少19元。

总结

综合来看，焦煤与焦炭市场在短期均表现出偏强运行的态势，主要受到下游补库需求旺盛、焦炭提涨落地及供应偏紧等因素的支撑。尽管存在螺纹钢价格下跌等利空因素，但整体市场情绪仍偏向乐观。投资者可关注焦煤焦炭2205合约的多单机会，设置合理止损以控制风险。