20220412-宝城期货-煤焦早报_2页_242kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告对焦煤与焦炭期货品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并提供了相应的投资策略建议。整体来看，煤焦板块在当前市场环境下表现出较强的支撑，期价维持高位震荡态势，但存在一定的不确定性因素。

主要观点

• 焦煤（JM）：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：看多
  • 策略参考：逢低试多
  • 核心逻辑：主产区安全检查严格，叠加疫情对洗煤厂开工率的影响，导致供应偏紧。同时，蒙煤进口运费上涨，贸易商惜售，进一步支撑现货价格。需求端焦化厂产量略有增加，整体基本面良好。然而，期价估值偏高，存在进口煤超额释放和终端需求疲弱的风险。

• 焦炭（J）：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：看多
  • 策略参考：逢低试多
  • 核心逻辑：焦煤主产地疫情反复，导致焦企原材料供应受限，部分企业库存告急，可能采取主动限产措施。同时，唐山钢厂逐步复产，推动焦炭需求回升，引发第五轮调价。尽管疫情延缓了钢厂复产节奏，但复产趋势不可逆转，市场对焦炭价格有较强支撑。不过，需警惕进口煤冲击及终端需求疲软带来的利空影响。

关键信息

• 供应端：

  • 焦煤主产区安全检查严格，洗煤厂开工率下降。
  • 山西太原疫情对焦煤供应造成影响。
  • 蒙煤进口运费上涨，贸易商惜售，供应偏紧。
  • 焦炭供应受疫情影响，部分焦企库存告急。

• 需求端：

  • 焦化厂焦炭产量环比增加。
  • 唐山钢厂逐步复产，推动焦炭需求回暖。
  • 钢厂焦炭库存有所去化，显示需求恢复。

• 市场预期：

  • 疫情对市场影响超出预期，但钢厂复产仍会到来。
  • 稳增长政策预期为市场提供信心支撑。
  • 焦煤和焦炭期价短期内维持高位震荡，中长期偏强运行。

• 风险提示：

  • 焦煤进口超额释放可能对供应造成压力。
  • 成材终端需求疲弱可能对焦炭价格形成拖累。

总结

当前煤焦板块处于供需偏紧状态，短期内期价维持高位震荡，中长期则存在偏强运行的可能。投资者可考虑在回调时逢低试多，但需注意市场不确定性，尤其是进口煤释放和终端需求变化等潜在风险。建议密切关注疫情发展、钢厂复产进度及政策动向，以及时调整投资策略。

获取每日期货策略推送

• 服务宗旨：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
• 企业理念：诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取。
• 关注方式：扫码关注宝城期货官方微信，获取期货咨询。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。