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食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所晨会发布的食品饮料行业周报，整体投资评级为“中性”。报告主要围绕近期行业动态、重点数据跟踪、投资建议以及风险提示等方面进行分析，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 市场情绪修复：随着疫情拐点临近，食品饮料板块情绪有所修复，前期受消费场景缺失影响的行业出现反弹。
• 板块表现不佳：年初以来，食品饮料板块受北向资金流出、成本上升压力及疫情扰动等因素影响，整体表现欠佳。
• 关注消费复苏：在疫情逐步缓解及消费旺季到来的背景下，建议关注消费复苏带来的投资机会，尤其是高端白酒和次高端市场。
• 细分领域机会：部分优质细分领域龙头估值已具备长期投资价值，建议关注成本可控的乳制品行业以及竞争格局良好的啤酒板块。

关键信息

1. 上市公司重要公告

• 桃李面包：发布2022年第一季度业绩快报，归母净利润同比下降2.80%。
• 山西汾酒：发布2021年度主要财务数据及2022年第一季度经营情况，预计2022年第一季度归母净利润同比增长70%左右。
• 洽洽食品：发布2021年年度报告，归母净利润同比增长15.35%。

2. 行业重点数据跟踪

• 乳制品行业：生鲜乳价格小幅下滑，截至2022年4月6日，主产区生鲜乳平均价为4.17元/公斤，环比持平，同比下降2.30%。
• 肉制品行业：猪肉价格自2019年5月探底回升后持续上涨，但去年十一前后开始明显下滑，中期向下趋势确立。截至2022年4月8日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到24.25元/千克、12.42元/千克、19.50元/千克，同比变动分别为+71.58%、-35.78%、-39.89%。

3. 投资建议

• 高端白酒：建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间。
• 次高端市场：市场持续扩容，次高端产品具备增长潜力。
• 大众品推荐：
  • 乳制品：年内成本可控，具备长期投资价值。
  • 啤酒板块：竞争格局较好，压力传导顺畅，提价及产品高端化将带来高成长性。
• 推荐股票：五粮液（000858）、今世缘（603369）、涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能对消费板块造成负面影响。
• 重大食品安全事件风险：食品安全问题可能对行业造成冲击。

投资评级说明

分析师声明

报告署名分析师崔健声明，其具备证券投资咨询执业资格，报告观点真实反映个人研究结论，不受第三方影响。

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