20140216-宏源证券-教育信息化_教育发展的新坐标_19页_1mb

教育信息化-教育发展的新坐标

核心内容

本报告聚焦于2014年1月的教育信息化主题投资分析，认为教育信息化是推动教育现代化的重要方向，受益于国家战略支持和互联网技术的发展，市场潜力巨大。同时，报告也对市场整体表现及部分重点个股进行了分析，指出教育信息化是当前值得关注的投资领域。

主要观点

• 教育信息化纳入国家战略：教育信息化被纳入国家信息化发展整体战略，是教育现代化的核心，将成为教育经费支出的重点领域。
• 传统线下教育信息化的三大受益领域：
  1. 教育辅助设备、智能终端研发制造和数字多媒体出版
  2. 教育和管理系统平台构建
  3. 网络基础建设
• 新兴在线教育的发展：在线教育市场规模迅速扩大，预计到2015年将达1745亿元，增长241%。互联网巨头的加入推动了在线教育的发展，特别是在职业培训、留学教育和高等在线教育方面。
• 教育培训市场：2012年教育培训市场总规模达9600亿元，其中在线教育占比仅7.3%，未来有望提升。
• 市场表现：2014年2月上旬，市场呈现跷跷板行情，银行板块因中信银行受利好刺激大幅上涨，而创业板则下跌，显示出资金在不同板块间流动。

关键信息

• 经济数据：1月CPI同比上涨2.5%，PPI连续23个月同比下降，显示国内经济存在滞涨风险。
• 教育经费支出：2012年我国教育经费支出占GDP的4%，低于世界平均水平（4.9%）和印度（7.1%）。
• 教育IT投资：2013年我国教育行业IT投入约为524亿元，同比增长19%，2010-2012年复合年均增长率为20%。
• 在线教育市场：2004-2012年复合年均增长率为22.5%，预计2015年将达1745亿元。
• 重点推荐个股：
  • 方直科技：教育同步教育软件及网络在线服务提供商，产品包括师生用书和教材的配套软件。
  • 中文传媒：江西省教育教材提供商，积极布局在线教育。
  • 立思辰：智慧教室和教育云平台的代表。
  • 华平股份：远程教育系统提供商，具备技术优势。
  • 全通教育：家校互动信息服务系统平台提供商，市场占有率第一。

重点推荐个股分析

市场回顾

• 一周市场表现：上证指数上涨3.49%，深成指上涨3.51%，中小板指上涨4.28%，创业板指下跌1.10%。
• 板块动态：有色金属板块表现突出，中信银行因传闻刺激上涨33.52%，带动银行板块整体上扬3.65%。
• 题材股表现：新能源汽车产业链集体躁动，充电桩、锂电池、特斯拉等概念分别上涨8.16%、8.28%、10.03%。

一周市场表现排名

一周市场表现排名（2014/02/10 至 2014/02/16）

每月及年度市场表现

• 月度表现：2013年1月16日至2014年2月16日，中小板涨幅为40.69%，创业板涨幅为13.16%。
• 年度表现：2013年12月3日至2014年2月16日，中小板涨幅为40.69%，创业板涨幅为13.16%。

投资组合推荐

• 圆融组合：代表宏源证券中小市值研究团队最重要的研究成果，期望涨幅为三年三倍。
• 般若组合：成员均是重要研究成果，预计未来两年股价向上空间在100%。
• 中国梦组合：包含盛运股份、海越股份、利德曼等股票。

其他重点个股

• 渤海轮渡：公司购买“哥斯达旅行者”邮轮，预计未来三年EPS分别为0.49、0.54、0.60元，首次给予“买入”评级，目标价15.30元。

总结

教育信息化是推动教育现代化的重要方向，受益于国家战略支持和互联网技术的发展，市场潜力巨大。重点推荐方直科技、中文传媒、立思辰、华平股份、全通教育等个股。市场表现呈现跷跷板行情，银行板块因中信银行受利好刺激大幅上涨，而创业板则下跌。投资组合推荐圆融、般若、中国梦组合，期望获得较高回报。