> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场巨幅震荡，供应收缩预期与累库担忧激烈博弈 # ——碳酸锂周报2026-02-02至2026-02-06 作者：杨江涛 执业证书编号：F03117249 交易咨询编号：Z0022644 联系方式：0371-58620082 # 本周观点 <table><tr><td>品种</td><td>逻辑驱动</td><td>策略及风险提示</td></tr><tr><td>碳酸锂</td><td>【现货市场】：现货价格同步下跌，电池级碳酸锂均价报149,000元/吨，与期货主力合约收盘价（132,920元/吨）存在超1.6万元/吨的高基差，反映出现货市场相对坚挺但期货情绪极度悲观。【期货市场】：主力合约价格剧烈波动，周内最高触及152,820元/吨，最低下探124,100元/吨，周度收盘下跌约9.0%。持仓量从周初的34.8万手降至32.9万手，减少约5.6%，显示资金在节前离场。日内波动率极高，2月6日振幅达11.4%。【供应方面】：碳酸锂周度产能利用率维持85.72%高位，环比持平。市场传闻江西云母矿政策扰动及部分锂盐厂计划检修，强化了2月供应收缩预期，但高产能利用率显示当前供应仍处高位。【需求方面】：下游呈现结构性支撑，储能电芯开工率上升，但整体面临春节季节性转淡压力，2月下游排产预期环比下降，对高价原料采购偏谨慎。【进口出口】：智利1月碳酸锂出口量大增，市场普遍预期3月进口量可能创新高，这成为引发未来旺季累库担忧、压制远期价格的关键因素。【成本利润】：数据暂缺。但从期现价格大幅倒挂及期货价格快速下跌看，上游利润空间正被急剧压缩。【库存水平】：交易所仓单库存高企，形成现实压制。市场去库速度已现放缓迹象，叠加未来进口压力，库存预期转向累库。【总结分析】：本周市场处于由高位崩塌后的剧烈震荡阶段。核心矛盾在于短期供应收缩预期（政策扰动、检修）与中期供应增量压力的博弈，以及结构性需求支撑与季节性转淡的冲突。价格在急跌后虽有反弹，但上方压力显著，市场情绪不稳，资金离场加剧波动，整体呈现空头主导下的探底格局。</td><td>节前资金行为与消息面扰动将主导盘面，趋势性方向需等待节后基本面数据验证。风险提示：1.若下游储能等需求支撑不及预期，叠加春节后复工缓慢，需求端负反馈将加剧价格下行压力。3.若江西等地供应收缩政策实际落地力度超预期</td></tr></table> # CHAPTER 1 1 # 锂盐行情介绍 # 1.1、锂盐行情 <table><tr><td>类别</td><td>地区</td><td>上周五</td><td>本周五</td><td>周度价格变动</td></tr><tr><td>碳酸锂期货</td><td>碳酸锂期货价格</td><td>152640</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td rowspan="3">现货锂矿</td><td>锂辉石原矿价格（2.5%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>锂辉石精矿价格（6%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>锂云母精矿价格（2.5%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td rowspan="5">碳酸锂现货</td><td>碳酸锂现货价格（电碳）</td><td>145150</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>碳酸锂现货价格（工碳）</td><td>142000</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>碳酸锂看涨比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>碳酸锂看跌比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>碳酸锂看平比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td rowspan="6">氢氧化锂现货</td><td>氢氧化锂现货价格（电碳-粗颗粒）</td><td>141500</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>氢氧化锂现货价格（电碳-细粉）</td><td>146700</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>氢氧化锂现货价格（工碳）</td><td>136200</td><td>0</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>氢氧化锂看涨比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>氢氧化锂看跌比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>氢氧化锂看平比例（%）</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr></table> 数据来源：钢联，中原期货研究所 # 1.2、碳酸锂行情 碳酸锂期现价格变动 碳酸锂价差对比变动 <table><tr><td>分类标准</td><td>来源</td><td>上周升贴水</td><td>本周升贴水</td><td>周度变动</td></tr><tr><td rowspan="4">原料分类</td><td>辉石料</td><td>-750</td><td>0</td><td>750</td></tr><tr><td>云母料</td><td>-1050</td><td>0</td><td>1050</td></tr><tr><td>盐湖料</td><td>-1600</td><td>0</td><td>1600</td></tr><tr><td>回收料</td><td>-1600</td><td>0</td><td>1600</td></tr><tr><td rowspan="8">企业分类</td><td>赣锋锂业</td><td>-400</td><td>0</td><td>400</td></tr><tr><td>九岭锂业</td><td>-1300</td><td>0</td><td>1300</td></tr><tr><td>春鹏锂业</td><td>-800</td><td>0</td><td>800</td></tr><tr><td>瑞福锂业</td><td>-1300</td><td>0</td><td>1300</td></tr><tr><td>盛鑫锂业</td><td>-800</td><td>0</td><td>800</td></tr><tr><td>致远锂业</td><td>-800</td><td>0</td><td>800</td></tr><tr><td>天齐锂业</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>新时代中能</td><td>-2000</td><td>0</td><td>2000</td></tr></table> 来源：钢联，中原期货研究所 # 1.2、氢氧化锂行情 氢氧化锂价格变动 氢氧化锂价差对比 # CHAPTER 2 # 2 # 锂盐基本面 # 2.1、供给-中国碳酸锂产量 # 2.2、供给-各产区产量 江西碳酸锂产量变动 青海碳酸锂产量变动 四川碳酸锂产量变动 其他地区碳酸锂产量变动 # 2.3、供给-各原料来源产量 中国锂辉石产碳酸锂产量 中国锂云母产碳酸锂产量 中国盐湖产碳酸锂产量 中国回收料产碳酸锂产量 # 2.4、供给-中国氢氧化锂产量 中国氢氧化锂产量变动 中国氢氧化锂开工率变动 中国分省份氢氧化锂产量变动 # 2.5、需求-锂盐消费 # 2.6、需求-中下游消费 # 2.7、进出口-锂矿石进口 中国锂辉石进口 澳洲黑德兰港锂矿石货运情况 # 2.8、进出口-锂矿石运输 南非锂矿石进出口情况 印尼锂矿石进出口情况 韩国锂矿石进出口情况 日本锂矿石进出口情况 # 2.9、进出口-锂矿石运输成本 <table><tr><td>南非国家</td><td>运输类型</td><td>上周运费</td><td>本周运费</td><td>周度变动</td></tr><tr><td rowspan="2">南非</td><td>散装</td><td>26.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>集装箱</td><td>29.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td rowspan="2">津巴布韦</td><td>散装</td><td>34.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>集装箱</td><td>44.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td rowspan="2">尼日利亚</td><td>散装</td><td>14.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>集装箱</td><td>16.00</td><td>0.00</td><td>-100.00%</td></tr><tr><td>纳米比亚</td><td>散装</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>马达加斯加</td><td>集装箱</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr></table> 数据来源：钢联，中原期货研究所 # 2.9、进出口-碳酸锂 中国碳酸锂进口变动 中国碳酸锂出口变动 中国碳酸锂进出口结构 # 2.10、进出口-季节性变动 中国碳酸锂进口季节性表现 中国碳酸锂出口季节性表现 # 2.11、进出口-氢氧化锂 中国氢氧化锂出口 中国氢氧化锂进出口结构 中国氢氧化锂进口季节性表现 中国氢氧化锂出口季节性表现 # 2.12、库存-碳酸锂社会库存 中国锂矿石库存 中国碳酸锂各地区库存 海外企业在中国碳酸锂库存 # 2.12、库存-碳酸锂仓单 <table><tr><td>交割库</td><td>上周仓单数</td><td>本周仓单数</td><td>周度仓单变动</td></tr><tr><td>江苏奔牛港务库</td><td>690</td><td>0</td><td>-690</td></tr><tr><td>九岭锂业奉新库</td><td>1940</td><td>0</td><td>-1940</td></tr><tr><td>九岭锂业宜丰库</td><td>1830</td><td>0</td><td>-1830</td></tr><tr><td>上海象屿速传库</td><td>4264</td><td>0</td><td>-4264</td></tr><tr><td>盛新锂能遂宁库</td><td>900</td><td>0</td><td>-900</td></tr><tr><td>中远海运南昌库</td><td>7304</td><td>0</td><td>-7304</td></tr><tr><td>中远海运镇江库</td><td>3496</td><td>0</td><td>-3496</td></tr><tr><td>中远海运临港库</td><td>786</td><td>0</td><td>-786</td></tr><tr><td>外运龙泉驿库</td><td>4785</td><td>0</td><td>-4785</td></tr><tr><td>厦门建益达库</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>象屿新能源库</td><td>450</td><td>0</td><td>-450</td></tr><tr><td>江苏诚通库</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>遂宁天诚库</td><td>4765</td><td>0</td><td>-4765</td></tr><tr><td>上海国储库</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>建发上海库</td><td>1300</td><td>0</td><td>-1300</td></tr><tr><td>厦门国贸库</td><td>90</td><td>0</td><td>-90</td></tr><tr><td>宜春银锂库</td><td>820</td><td>0</td><td>-820</td></tr><tr><td>五矿无锡库</td><td>860</td><td>0</td><td>-860</td></tr><tr><td>融捷集团库</td><td>893</td><td>0</td><td>-893</td></tr><tr><td>五矿盐湖库</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td><td>#N/A</td></tr><tr><td>中储临港库</td><td>1598</td><td>0</td><td>-1598</td></tr><tr><td>碳酸锂仓单合计</td><td>38759</td><td>0</td><td>-38759</td></tr></table> 来源：广期所，中原期货研究所 # 2.13、成本利润-碳酸锂 # CHAPTER 3 # 3 锂电基本面 # 3.1、行情-正极材料 三元材料和钴酸锂价格变动 三元材料加工费变动 磷酸铁锂和锰酸锂价格变动 # 3.2、供给-正极材料产量 三元材料产量变动 磷酸铁锂产量变动 锰酸锂产能变动 钴酸锂产量变动 # 3.3、供给-电解液价格和产量 # 3.4、需求-正极材料消费 三元材料表观消费 三元材料装车量表现 磷酸铁锂表观消费 磷酸铁锂装车量表现 # 3.5、进出口-锂电材料 三元材料进出口变动 磷酸铁锂出口变动 锰酸锂出口变动 六氟磷酸锂出口变动 # 3.6、进出口-电池 中国锂电池进口变动 中国锂电池出口变动 # 3.7、成本利润-三元材料 # 3.8、锂电回收 # 3.9、新能源车-产销 中国纯电汽车产销变动 中国插电式混动汽车产销变动 中国乘用车电动化指数 # 3.9、新能源车-其他重要数据 中国新能源汽车库存变动 中国新能源汽车出口数量 # 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 # 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