20260716-迈科期货-铜市日评_2026.07.15_美通胀回落超预期_铜价维持偏强震荡_2页_159kb

铜市日评总结 | 2026.07.15

核心内容概述

2026年7月15日铜市整体呈现偏强震荡态势，主要受到美国通胀数据回落、中东局势紧张以及国内经济数据的综合影响。尽管部分宏观因素对市场形成压制，但铜价仍因供应端收紧而获得支撑。

主要观点

1. 美国通胀数据回落，市场情绪有所改善

• 美国6月CPI同比上涨3.5%，低于上月的4.2%，环比下降0.4%，显示通胀回落超预期。
• 核心CPI同比从2.9%降至2.6%，环比持平，表明核心通胀压力有所缓解。
• 美联储官员沃什表示通胀回落并不稳固，市场对加息的预期小幅回落，美元指数回落至101以下。
• 2年期国债收益率下跌9个基点至4.2%，显示市场对利率的敏感度降低，为风险资产提供一定支撑。

2. 中东局势紧张，影响全球能源市场

• 美军称已封锁伊朗船只通行，但伊朗表示本国船只仍可正常通过海峡，局势存在不确定性。
• 伊朗袭击阿联酋油船，造成一人死亡，引发市场对能源供应的担忧。
• 油价升至80美元，但技术面显示已进入压力区，市场对海峡封锁持续性的判断成为关注焦点。
• 特朗普收回对海峡收取20%通行费的提议，改为由中东国家承诺投资来替代，短期对油价影响有限。

3. 中国6月经济数据表现分化

• 二季度GDP同比增长4.3%，较一季度的5%明显回落，半年累计增长4.7%。
• 固定资产投资累计同比下滑5.7%，降幅扩大，尤其房地产投资拖累明显。
• 工业增加值同比上涨5.3%，增速环比加快，显示工业领域有所回暖。
• 社会消费品零售总额同比增长1%，增速加快，显示消费市场逐步复苏。
• 出口同比增长20.8%，人民币计数据表现强劲。
• 新能源车产量同比增加29.4%，但汽车产量同比微降0.2%，显示整体制造业增速放缓。
• 新能源车、储能电池、光伏电池海外需求有望增长，而传统行业如空调、家电、房地产需求持续放缓。

关键信息

1. 铜价走势

• 铜价小幅冲高至13600美元，市场对亚洲可交割货源的需求增加。
• LME注销仓单连续两天上升，暗示CL升水扩大，推动套利交易。
• 本周CL升水扩大至400美元，支撑铜价短期上行。
• 沪铜现货对8月升水340元，显示可交割货源紧张，支撑价格。
• 精废杆价差扩大至1700元，低氧杆对精铜杆价格优势明显，表明废铜供应有所松动。

2. 市场影响因素

• 美国通胀回落：降低加息预期，美元走弱，利好铜价。
• 中东局势升级：增加市场不确定性，对能源价格形成支撑。
• 国内经济数据分化：房地产投资拖累整体经济，但工业和消费有所回暖。
• 政策预期：7月政治局会议可能出台托底传统投资的政策，但刺激力度有限。

结论与展望

铜价在短期受到供应紧张和关税预期回稳的支撑，维持偏强震荡格局。然而，终端需求减弱，叠加国内经济结构性分化，铜价上涨空间有限。未来需密切关注美国通胀走势、中东局势变化以及国内政策动向，特别是对传统行业需求的托底措施。若无实质性政策刺激，铜价或面临回调压力。

数据来源与免责声明

• 资料来源：WIND、Mysteel
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