20250622-国泰期货-研究周报-绿色金融与新能源_29页_7mb

期货研究报告总结

• 镍：镍矿端预期松动，冶炼端供应增量限制价格上方空间。不锈钢供需边际双弱，钢价低位震荡，库存累增。观点：镍价承压，建议关注冶炼端和矿端变化。

• 不锈钢：产量和进口减少，库存压力大，供需转弱。钢价预期低位震荡，需求淡季叠加关税影响，上方弹性受限。中长线需观察减产情况和库存拐点。

• 工业硅：短期仓单去化较快，但基本面过剩，上方空间有限。多晶硅复产超预期，供给增加，建议逢高空配，价格区间参考7000-7500元/吨。

• 多晶硅：复产超预期，库存高企，供需弱化。下游需求退坡，价格下行压力大，建议空头操作，价格区间参考30000-32000元/吨。

• 碳酸锂：供应增长，需求下滑，库存累库。关注仓单注销矛盾，价差拉大，建议逢高空或反套策略，价格承压。风险包括海外供应变化和政策影响。