20250622-国泰期货-碳酸锂_供增需减_关注仓单注销矛盾_10页_1mb

碳酸锂市场分析

价格走势：
碳酸锂主力合约震荡下行，2507合约收于59820元/吨（跌幅120元/吨），2509合约收于58900元/吨（跌幅900元/吨），现货价环比下跌250元/吨至60400元/吨。期货与现货基差进一步走弱，市场承压情绪明显。

供应与需求关系：

• 供应端：锂辉石精矿价格小幅下跌，澳洲发运量维持低位，但冶炼端产量持续增长（本周18462吨，增幅1.85%），开工率提升至53.64%，中长期供应维持增量预期。
• 需求端：新能源车销量未现增长，补贴资金不足担忧强化需求疲软预期，储能需求在5月峰值后也呈现回落趋势。正极材料库存小幅增加，需求修复仍需观察。

库存与基本面矛盾：
碳酸锂库存总计13.5万吨，环比累增1352吨，主要驱动来自上游和贸易商。期货仓单数量大幅减少4250吨至2.8万吨，仓单注销力度减弱，但市场观望情绪延续。

后市展望：
短期在供增需减、库存累积的背景下，碳酸锂价格承压，预计偏弱震荡。建议等待多头接货明朗后，择机进行高空操作或跨期反套（如6月末前）；套保建议关注价格上沿逢高卖出策略。风险点包括海外矿商发运减量及关税政策变化可能的扰动。