20240623-开源证券-氟化工行业周报_2024年HFCs生产配额调整公示_5月HFCs出口有所回暖_24页_2mb

分析表明，氟化工行业在政策调控与市场需求双重影响下呈复杂态势。2024年HFCs生产配额调整优化了行业格局，提升了集中度，但当前市场因下游需求疲软导致制冷剂价格普遍下滑。萤石价格虽有回调，但全年均价同比上涨明显，显示资源端仍有支撑。

具体而言，本周（6月17日-21日）氟化工指数下跌338%，主要产品如R32、R125、R134a价格分别下调556%、800%、169%，但R143a因政策预期保持平稳。出口方面，HFCs单质5月出口量同比下降1097%，表明国际市场存在压力。

展望行业，长期受益于碳中和政策与新兴产业需求，特别是制冷剂替代R22将推动HFCs渗透率提升，萤石作为上游资源面临供给紧缺与成本抬升的双重机遇。建议关注金石资源、巨化股份等龙头企业，以及技术转型的中欣氟材和东岳集团。

需注意的风险包括下游需求不及预期、价格波动及政策变化。