20260615-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_首个省级多用户绿电直连政策落地_推动新能源重卡规模化应用实施方案印发_21页_1mb

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容

1. 政策动态

• 省级多用户绿电直连政策落地：陕西省发改委于2026年6月11日发布《关于进一步推动绿电直连项目开发建设的通知》，成为首个省级多用户绿电直连政策文件。
  • 政策覆盖负荷侧和电源侧，支持新增负荷、存量负荷压减自备电厂、出口型企业等参与。
  • 工业园区、零碳园区、增量配电网均可接入，电源方与负荷方可合资或单方组建项目单位。
  • 项目需按“以荷定源”原则规划，年自发自用电量占比不低于60%，年上网电量不超过20%。
  • 项目须于2029年底前建成投产。
• 新能源重卡规模化应用实施方案印发：
  • 到2030年，新能源重卡渗透率目标为40%，保有量突破160万辆（占比约20%）。
  • 京津冀、汾渭平原等地区短倒运输电动化比例超80%。
  • 建设约3000个重卡充换电站，高速公路新能源重卡货运量占比达18%。
  • 打造3万公里零碳公路运输通道，围绕“5射4纵5横”重点高速。
  • 推动矿山、钢铁等高排放行业清洁运输监管，加快新能源替代。
  • 鼓励跨区域联合打造零碳货运线路，开展货运零排放试点。

2. 行业数据跟踪

• 全社会用电量：2026年1-4月累计3.33万亿千瓦时，同比+5.4%。
• 发电量：2026年1-4月累计3.12万亿千瓦时，同比+3.3%。
• 电价：2026年5月电网代购电价同比下降13.3%，平均为342元/MWh。
• 煤价：2026年6月12日动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为863元/吨，同比+41.71%；月均价为862元/吨，同比上涨251元/吨。
• 水情：2026年6月12日三峡入库流量16500立方米/秒，同比上升50%；出库流量15100立方米/秒，同比上升24.79%；水位151.18米，正常。
• 装机容量：
  • 火电：2026年1-4月新增2800万千瓦，同比+115.7%。
  • 水电：新增245万千瓦，同比-7.4%。
  • 核电：新增362万千瓦。
  • 风电：新增2126万千瓦，同比+6.5%。
  • 光伏：新增5091万千瓦，同比-51.5%。

主要观点

1. 投资建议

• 绿电：消纳、电价、补贴三大压制因素缓解，新能源全面入市，市场化引领高质量发展。
  • 建议关注：龙源电力H、中闽能源、三峡能源。
  • 重点推荐：龙净环保。
• 火电：转型定位，挖掘可靠性与灵活性价值。
  • 建议关注：华能国际H、华电国际H。
• 水电：量价齐升，低成本受益市场化。
  • 重点推荐：长江电力。
• 核电：成长确定，远期盈利与分红提升。
  • 重点推荐：中国核电、中国广核。
  • 建议关注：中广核电力H。

2. 行情回顾

• SW公用指数：2026年6月8日-13日涨幅为-2.77%。
• 细分板块表现：
  • 核电：中国核电（+2.78%）、中广核电力（-0.97%）。
  • 水电：SW水电（+1.35%）。
  • 燃气：SW燃气（-1.62%）。
  • 火电：SW火电（-4.66%）。
  • 风电：SW风电（-5.36%）。
  • 光伏：SW光伏发电（-7.03%）。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：豫能控股（+9.7%）、ST浩源（+7.6%）、中泰股份（+6.6%）、浙能电力（+4.5%）、首华燃气（+3.6%）。
  • 跌幅前五：立新能源（-21.3%）、金开新能（-18.5%）、浙江新能（-15.9%）、节能风电（-15.8%）、韶能股份（-15.4%）。

关键信息

• 政策推动：绿电直连与新能源重卡政策为行业带来新的发展机遇。
• 电价下降：5月全国平均电网代购电价同比下降13.3%，对绿电板块形成利好。
• 煤价上涨：动力煤价格同比大幅上升，对火电板块形成压力。
• 水电表现：三峡入库流量同比上升50%，出库流量上升24.79%，水情正常。
• 装机容量增长：火电新增装机容量显著增长，风电与光伏新增装机则有所下降。
• 投资重点：核电、水电、火电等板块具备不同投资价值，建议根据各自优势选择标的。

风险提示

• 需求不及预期
• 电价与煤价波动风险
• 流域来水不及预期

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