20210125-南华期货-大豆周报_阶段性供应紧张_9页_772kb

大豆周报总结（2021年1月25日）

核心内容

本报告分析了2021年1月第3周（1月16日-1月22日）国内大豆市场的运行情况，指出当前市场出现阶段性供应紧张，推动国产大豆价格震荡上涨。同时，报告也提到部分贸易商为回笼资金，挺价心理松动，对市场形成一定压力。

主要观点

1. 基层销售情况

• 基层农户豆源销售已达到八成左右，余量逐步减少。
• 农户看涨后市，惜售情绪不断升级。
• 由于疫情防控措施升级，部分区域道路管控、限制进出，运输费用大幅上涨。

2. 消费端需求

• 终端市场因担心春节前后封城封路，加快备货节奏。
• 蛋白企业和豆制品加工企业建仓补库积极性明显提升，出现提价收购现象。

3. 供应紧张

• 关内大豆减产明显，部分优质大豆货源短缺。
• 进口大豆价格持续上涨，俄罗斯和阿根廷分别提高出口税率，导致进口大豆成本增加。
• 港口分销豆货源减少，国产大豆使用份额增加，利好国内大豆市场价格。

4. 市场趋势

• 短期利好占主导，预计大豆行情或将震荡上涨运行为主。
• 临近春节，部分贸易商为回笼资金，清理库存，挺价心理出现松动。
• 加工企业和作坊利润空间收缩，部分企业停收观望，对市场形成不利影响。

关键信息

1. 大豆压榨情况

• 本周全国大豆压榨总量为2107620吨，较上周增加125640吨，增幅6.3%。
• 大豆压榨开机率为59.43%，较上周的55.89%增加3.54%。
• 预计未来两周油厂开机率将保持高位，春节前压榨量可能降至205万吨左右。
• 2021年1月份全国大豆压榨总量预计在875万吨，高于2020年12月的842.25万吨和去年同期的591.3万吨。

2. 大豆价格变化

• 国产大豆价格整体上涨，全国均价为2.87元/吨，较上周的2.82元/吨上涨0.05元/吨。
• 各地价格周度变化如下：
  • 齐齐哈尔：讷河2.88元/吨（+0.06），克山2.85-2.9元/吨（+0.05）
  • 黑河：嫩江2.8-2.85元/吨（0）
  • 双鸭山：宝清2.87元/吨（+0.1）
  • 哈尔滨：尚志2.87-2.9元/吨（+0.07）
  • 吉林：敦化2.95元/吨（+0.08）
  • 内蒙古：阿荣旗2.81元/吨（+0.05），莫旗2.76元/吨（+0.02）
  • 河南：商丘3.39-3.4元/吨（-0.01），许昌3.38-3.45元/吨（+0.18）
  • 安徽：蚌埠3.38-3.42元/吨（+0.05），宿州3.5元/吨（+0.12），亳州3.35-3.45元/吨（+0.12）
  • 江苏：兴化3.85元/吨（+0.15），淮安3.85元/吨（+0.1），徐州3.55元/吨（-）
  • 山东：聊城3.05元/吨（0）
  • 湖北：荆州3.6元/吨（+0.2），天门3.9元/吨（+0.2），黄冈3.5元/吨（+0.1）
  • 湖南：常德3.7元/吨（+0.2）

3. 期货市场回顾

• 大豆期货价格走势整体上涨，但1月合约本周价格未变。
• 跨期价差数据表明市场对远期合约的预期较为乐观。
• 基差数据反映现货价格与期货价格之间的关系。

4. 国内供求情况

• 国产大豆市场供应紧张，进口大豆价格持续上涨，推动国产大豆市场行情上涨。
• 大豆进口数据、压榨利润、注册仓单等数据均显示市场供需关系紧张。

重点关注因素

• 消费需求变化
• 资金动向
• 国内外疫情发展
• 销区市场销售情况
• 进口大豆价格和政策变化

数据来源

• 天下粮仓、南华研究
• 大商所
• 国家粮油信息中心、海关总署、中国苹果网

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不承担因使用本报告而产生的任何损失。

联系信息

• 南华期货研究所
• 张一弛：0571-89727505，zhangyichi@nawaa.com
• 投资咨询资格证号：Z0015745
• 公司总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层，邮编：310002
• 全国统一客服热线：400 8888 910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货，股票代码：603093