20240704-国投证券-2024H1业绩预告亮眼_持续保持高增_5页_768kb

锦波生物2024年上半年业绩预告总结

证券研究报告《锦波生物2024年半年度业绩预告》由国投证券发布，预计2024年上半年公司归母净利润达29至31亿元，同比增长165.00%-183.28%，单二季度预计归母净利润19至21亿元，同比增长186.36%-216.67%。报告维持投资评级“买入-A”，6个月目标价为18,778元，对应2024年25倍动态市盈率。

业绩驱动因素：

1. 大单品表现亮眼：公司产品（尤其是薇旖美系列产品）热销，成为业绩增长的核心动力，公司在重组胶原蛋白市场保持独家III类医疗器械地位，市占稳固。
2. 产品矩阵扩充：在规格、型号、联合治疗方案及合作拓展方面持续升级产品线，与欧莱雅旗下修丽可合作推出“铂研”产品，进一步增强渠道力与品牌认知。

财务预测：
报告预测2024-2026年公司收入增速分别为645%、369%、346%，净利润增速分别为706%、413%、398%。主要财务指标显示，净利润率持续提升，从28.0%增至427%，ROE和ROIC亦显著上升，体现公司经营效率与资产回报能力。

风险提示：
潜在风险包括市场竞争加剧、产品推广不及预期、审批进度延后及下游渠道波动。

国投证券建议积极配置，目标价反映对公司未来成长性的强烈看好。