策略点评总结
核心内容
本报告为财富证券发布的融资融券周报第153期，日期为2018年5月21日。报告重点分析了融资融券资金流向、市场策略观点以及重点关注两融标的，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。
主要观点
1. 两融资金流向情况
- 两融余额：截至2018年5月18日，深沪两市两融余额为9875.79亿元，环比上升0.26%，占全部A股流通市值的2.21%。
- 融资买入额：上周融资买入额总计1609.24亿元，环比下降9.11%，占A股成交量的8.39%。
- 融资净买入额：上周融资净买入额为24.07亿元，较前值45.61亿元有所减少。
2. 行业资金流向
融资买入额占比前五行业：
| 行业名称 |
融资买入额占比(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 非银金融 |
14.97 |
-1.27 |
| 银行 |
13.01 |
0.67 |
| 采掘 |
12.29 |
4.38 |
| 房地产 |
11.81 |
-1.48 |
| 有色金属 |
11.71 |
0.63 |
两融余额占比前五行业：
| 行业名称 |
两融余额占比(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 综合 |
4.07 |
-1.33 |
| 有色金属 |
3.79 |
0.63 |
| 通信 |
3.63 |
-0.92 |
| 计算机 |
3.36 |
-2.88 |
| 国防军工 |
2.87 |
-1.73 |
3. 个股资金流向
融资买入额占比前10个股：
| 证券简称 |
融资买入额占比(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 六国化工 |
37.02 |
-1.44 |
| 国投电力 |
35.33 |
4.25 |
| 广东明珠 |
34.43 |
-1.28 |
| 创元科技 |
33.33 |
1.94 |
| 中京电子 |
32.39 |
-3.37 |
| 美都能源 |
31.51 |
0.93 |
| 天喻信息 |
31.11 |
0.32 |
| 盐田港 |
31.06 |
-0.51 |
| 银江股份 |
30.89 |
-5.17 |
| 龙溪股份 |
30.54 |
-2.22 |
两融余额占比前10个股：
| 证券简称 |
两融余额占比(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 全柴动力 |
23.51 |
-2.52 |
| 数码科技 |
19.80 |
-2.79 |
| 恒泰艾普 |
18.06 |
16.13 |
| 景兴纸业 |
17.91 |
-1.24 |
| 亚通股份 |
17.88 |
-4.40 |
| 创元科技 |
17.87 |
1.94 |
| 北纬科技 |
17.27 |
-4.00 |
| 欧比特 |
16.62 |
-5.38 |
| 恒宝股份 |
16.57 |
-3.85 |
| 电广传媒 |
16.51 |
2.29 |
融资余额环比增幅前10个股：
| 证券简称 |
融资余额环比增幅(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 柳工 |
25.80 |
4.81 |
| 中新药业 |
24.88 |
-2.79 |
| 智飞生物 |
24.69 |
3.31 |
| 白云山 |
22.14 |
5.98 |
| 温氏股份 |
19.93 |
10.63 |
| 华菱钢铁 |
19.62 |
-0.73 |
| 韶钢松山 |
18.47 |
-3.69 |
| 华兰生物 |
18.25 |
6.53 |
| 华鲁恒升 |
17.98 |
8.82 |
| 片仔癀 |
17.88 |
9.34 |
融券余额环比增幅前10个股：
| 证券简称 |
融券余额环比增幅(%) |
区间涨跌幅(%) |
| 鹏起科技 |
323,966.76 |
8.86 |
| 奋达科技 |
166,434.09 |
-0.31 |
| 凯乐科技 |
115,343.69 |
6.47 |
| 中粮生化 |
72,221.21 |
-7.87 |
| 隧道股份 |
20,629.54 |
2.25 |
| 号百控股 |
9,637.07 |
-0.55 |
| 光明乳业 |
5,034.95 |
2.36 |
| 新潮能源 |
5,002.04 |
-2.91 |
| 华丽家族 |
4,877.90 |
-3.28 |
| 郑煤机 |
3,724.09 |
-1.24 |
4. 市场策略观点
- 市场风格：上周市场风格偏向防御型的食品饮料和医药生物，但最后两个交易日周期板块出现明显反弹。
- 风险偏好：整体市场风险偏好仍不高，核心主线围绕业绩和景气度。
- 市场展望：
- 中美贸易谈判取得进展，市场不确定性下降，投资者风险偏好有所提振。
- 虽然谈判结果超预期，但中美贸易争端对国内经济仍有短期压力。
- 国内十年期国债收益率可能结束回落，利率上行对金融资产估值形成压力。
- 建议投资者谨慎乐观，以防御为主，对反弹持续性保持警惕。
5. 重点关注两融标的
| 标的 |
期间净买入额(万元) |
两融余额占流通市值比例(%) |
融资融券余额(万元) |
流通市值(亿元) |
PE |
PB |
所属行业 |
| 万科A |
15156 |
0.97 |
254671 |
2640 |
11 |
2.2 |
房地产 |
| 中信证券 |
-19683 |
4.29 |
830522 |
1941 |
20 |
1.6 |
非银金融 |
| 科士达 |
-273 |
3.16 |
24249 |
82 |
22 |
3.5 |
电气设备 |
| 云铝股份 |
-2259 |
8.21 |
134833 |
190 |
44 |
1.9 |
有色金属 |
| 际华集团 |
-248 |
3.03 |
64835 |
214 |
34 |
1.1 |
纺织服装 |
| 中信银行 |
-3739 |
3.56 |
330852 |
2295 |
8 |
0.9 |
银行 |
| 中国平安 |
939 |
3.50 |
2390416 |
6829 |
13 |
2.3 |
非银金融 |
| 比亚迪 |
-6500 |
2.79 |
171203 |
979 |
41 |
2.7 |
汽车 |
| 宇通客车 |
101 |
0.96 |
44738 |
468 |
15 |
3.0 |
汽车 |
重点关注标的：科士达
- 预计2018-2019年营收分别为34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿。
- EPS分别为0.80元、1.00元，净利率增速分别为27%、24%。
- 对应2018年EPS合理估值区间为24-26倍，目标区间19.2-20.8元，维持“推荐”评级。
关键信息
- 两融余额：整体回升，但融资买入额环比下降，显示市场资金流入趋缓。
- 行业偏好：非银金融、银行、采掘、房地产、有色金属等板块融资买入额占比高，综合、有色金属、通信、计算机、国防军工等板块两融余额占比高。
- 个股表现：融资买入额占比前10个股主要集中在六国化工、国投电力、创元科技等；两融余额占比前10个股以全柴动力、数码科技、恒泰艾普等为主。
- 策略建议：短期市场情绪有所提振，但需警惕利率上行对估值的影响，建议以防御为主，关注业绩和景气度。
- 风险提示：包括杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险等。
投资评级说明
- 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 行业投资评级分为领先大市、同步大市、落后大市。
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