20180604-财富证券-融资融券周报第155期_两融余额环比下降_融资买入额占比创近一年新低_7页_410kb

策略点评总结

核心内容

本报告为财富证券发布的融资融券周报第155期，发布日期为2018年06月04日。报告主要分析了2018年6月1日前一周的融资融券市场动态，并结合市场环境提出了投资策略建议。

主要观点

• 两融余额环比下降：截至2018年6月1日，深沪两市两融余额为9846.15亿元，环比下降1.05%。
• 融资买入额占比创近一年新低：上周融资买入额总计1532.12亿元，环比下降13.61%，融资买入额占A股成交量的7.70%。
• 融资净买入额为负：上周融资净买入额为-106.63亿元，较前值75.31亿元明显下滑，表明市场情绪偏谨慎。
• 行业与个股资金流向：不同行业和个股在融资买入与融券余额方面表现出不同的趋势，部分行业和个股因资金流入或流出显著而被重点关注。

关键信息

1. 两融资金流向情况

1.1 两融市场整体情况

• 两融余额：9846.15亿元，环比下降1.05%，占A股流通市值的2.29%。
• 融资买入额：1532.12亿元，环比下降13.61%，占成交额的7.70%。
• 融资净买入额：-106.63亿元，较前值下降明显。

1.2 两融资金行业流向

• 融资买入额占成交额比排名前5行业：

  1. 银行（13.05%）
  2. 非银金融（12.47%）
  3. 房地产（10.83%）
  4. 有色金属（10.26%）
  5. 采掘（10.07%）

• 两融余额占流通市值比排名前5行业：

  1. 综合（4.20%）
  2. 有色金属（3.93%）
  3. 通信（3.89%）
  4. 计算机（3.48%）
  5. 国防军工（3.12%）

2. 本周市场策略观点

• 市场判断：维持市场区间震荡的判断，认为在风险逐渐释放的背景下，市场稳定性有所提升。
• 投资建议：关注超跌后各行业的优质标的，尤其是那些被错杀的优质资产，其性价比开始凸显。
• 政策与市场因素：
  • 海外风险因素未发生实质变化，但国内货币政策出现微调。
  • 中国正式纳入MSCI，北上资金快速增加，海外配置需求提升。
  • 央行扩大MLF担保品范围，有助于恢复债券市场信心，股市企稳反弹概率上升。

3. 重点关注两融标的

• 科士达被特别推荐，预计2018-2019年营收分别为34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿，EPS为0.80元、1.00元。
• 合理估值区间：2018年EPS对应24-26倍PE，目标价区间为19.2-20.8元。
• 其他重点关注标的包括万科A、中信证券、云铝股份、际华集团、中信银行、中国平安、比亚迪、宇通客车等，其融资融券余额、占比及估值数据被列出。

投资评级系统说明

• 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四个等级，分别对应不同的收益率预期。
• 行业投资评级分为领先大市、同步大市和落后大市，分别对应行业指数相对于沪深300的涨跌幅。

风险提示

• 杠杆交易风险：融资融券具有杠杆性质，可能放大亏损。
• 强制平仓风险：市场波动可能导致保证金不足，引发强制平仓。
• 监管风险：政策变化可能影响融资融券业务。

数据来源

• 数据来源为财富证券和wind。
• 报告内容仅供内部客户及员工参考，不构成投资建议。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容不构成私人咨询建议，投资者应自行决策。
• 报告版权为财富证券所有，未经授权不得复制、发表、引用或传播。

总结

本报告提供了融资融券市场的详细数据与分析，指出当前市场处于区间震荡状态，建议投资者关注被错杀的优质标的。重点推荐科士达，并列举了多个行业与个股的融资融券情况，同时提醒了杠杆交易、强制平仓及监管等风险。