20181203-财富证券-融资融券周报第180期_两融余额环比下降_融资买入额净流出_8页_430kb

报告摘要

策略点评总结

核心内容

本报告为财富证券发布的融资融券周报第180期，分析了截至2018年11月30日的两融资金流向情况及市场策略观点。报告指出，两融余额环比下降，融资买入额净流出，整体市场情绪较为谨慎，建议投资者在低估值原则下逐步加仓，精选优质标的。

主要观点

两融市场整体情况：
- 截至2018年11月30日，深沪两市两融余额为7700.77亿元，环比下降0.82%。
- 上周融资买入额总计992.12亿元，环比减少33.58%。
- 融资净买入额为-67.01亿元，前值为8.72亿元。
- 两融买入额占A股成交量的7.22%。
两融资金行业流向：
- 融资买入额占成交额比排名前5的行业：房地产（10.74%）、非银金融（10.41%）、钢铁（10.38%）、银行（10.10%）、有色金属（9.77%）。
- 两融余额占流通市值比排名前5的行业：有色金属（3.89%）、综合（3.87%）、通信（3.18%）、计算机（3.09%）、国防军工（2.59%）。
个股表现：
- 融资买入额占成交额比排名前10的个股：东方集团（40.87%）、和佳股份（32.05%）、穗恒运A（31.79%）、中远海科（31.03%）、力生制药（30.23%）、恒邦股份（29.95%）、六国化工（29.32%）、锦富技术（29.10%）、三峡新材（28.95%）、吴江银行（28.92%）。
- 两融余额占流通市值比排名前10的个股：恒泰艾普（21.20%）、和佳股份（20.35%）、全柴动力（20.07%）、蒙草生态（19.83%）、数码科技（19.74%）、鹏博士（17.11%）、创元科技（16.98%）、泰合健康（16.84%）、恒宝股份（16.82%）、亚通股份（16.67%）。
- 融资余额环比增幅排名前10的个股：合力泰（41.84%）、新华传媒（31.41%）、纳思达（20.33%）、天齐锂业（15.26%）、索菲亚（14.33%）、恒逸石化（14.00%）、双汇发展（13.58%）、利亚德（10.17%）、步长制药（10.09%）、东方集团（10.05%）。
- 融券余额环比增幅排名前10的个股：辉隆股份（9,984.28%）、物产中大（9,380.71%）、吉视传媒（4,879.34%）、广电网络（3,215.30%）、齐翔腾达（3,209.09%）、东方通信（1,770.06%）、江南水务（1,756.82%）、平煤股份（1,214.60%）、创元科技（977.62%）、卫星石化（799.48%）。
市场策略观点：
- 本周A股缩量反弹，以上证50为代表的大盘股总体趋稳。
- 投资者情绪谨慎，缺乏重大利好驱动，成交意愿较低。
- A股整体预期收益率及风险溢价回报接近底部，处于“震荡筑底”阶段。
- 中美贸易谈判取得新进展，有望改善投资者风险偏好，缩短市场筑底时间。
- 建议在低估值原则下逐步加仓，精选需求稳定的优质标的。

重点关注两融标的

标的	期间净买入额（万元）	两融余额占流通市值比例（%）	融资融券余额（万元）	流通市值（亿元）	PE	PB	所属行业
万科A	-9819	0.73	179266	2474	9	2.0	房地产
中信证券	-35029	4.64	767603	1660	19	1.3	非银金融
科士达	335	6.79	26434	41	12	1.7	电气设备
云铝股份	-832	8.14	81435	107	31	1.1	有色金属
际华集团	-43	2.88	44235	154	39	0.8	纺织服装
中信银行	-328	0.30	53765	1931	6	0.7	银行
中国平安	-6076	2.95	2027578	6878	11	2.2	非银金融
比亚迪	-4002	2.33	151821	1033	55	2.9	汽车
宇通客车	-1005	1.32	32967	249	10	1.6	汽车

风险提示

贸易战风险：中美贸易谈判进展可能影响市场情绪。
海外市场风险：国际金融市场波动可能对A股产生传导效应。
经济大幅回落风险：经济下行压力可能影响企业盈利及市场估值。

投资评级系统说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。