环卫服务行业_广阔市场等待龙头出现_31页_2mb

环卫服务行业总结

核心内容概述

环卫服务行业在全球范围内已趋于成熟，尤其在发达国家，形成了以龙头企业为主导的市场格局。随着城市化进程加快，我国环卫市场正逐步开启市场化进程，未来有望成为千亿级市场。行业发展趋势包括提升机械化率、推动垃圾分类、发展资源回收利用，以及通过PPP模式实现政府与企业合作。

国际环卫市场发展

三个发展阶段

1. 市容环境要求提高：关注“效率”，推动垃圾处理流程优化。
2. 安全意识提升：关注“分类”，实现垃圾源头分类收集。
3. 回收意识提升：关注“资源”，推动垃圾回收再利用成为主流。

发达国家政府职能转变

• 新加坡模式：市政道路清扫完全市场化。
• 日本模式：清扫企业实行牌照制度。
• 德国模式：居民缴纳费用负责公共区域卫生保洁。

美国市场现状

• 美国垃圾处理方式以分类收集为主，回收利用成为主流。
• 垃圾收集转运与焚烧、填埋场所脱钩，形成独立产业链。
• 2014年市场规模约550-600亿美元，占GDP的0.34%。
• 行业集中度高，三家龙头企业WM、RS、WCN合计市场份额约38%。

国内环卫市场现状

市场发展趋势

• 我国环卫投资保持高速发展，占市政公用设施投资的3%左右。
• 城市垃圾产生量随城市化率提升而增长，未来将快速增长。
• 当前面临人力成本上升、机械化率低、老龄化严重等问题，推动环卫市场化。

市场化进程

• 市场化指数构建依据：人均GDP、人均公共财政预算支出、人均城市道路面积、是否入选宜居城市。
• 样本中343个城市环卫市场化指数分布在0.4-2.1区间，第一梯队城市（1.8-2.1）主要分布在浙江、江苏、福建、广东等沿海省份及西南、东北地区。

市场参与者

三类市场参与者

1. 上市公司：占比45%，是市场主要参与者。
2. 地方政府经营的企业：占比35%。
3. 私营企业：占比20%。

企业案例

• 龙马环卫：环卫机械领域龙头，市场份额持续提升。
• 中联重科：通过收购淮安晨洁、纳都勒公司等，布局环卫全产业链。
• 新安洁：2015年营收2.3亿元，中标多个PPP项目，包括海口龙环项目。
• 广州侨银：形成全产业链环保技术服务体系，拥有300多种环卫产品型号。

企业优势与战略布局

龙马环卫

• 产品优势：拥有三大系列产品，24个子系列，300多种产品型号。
• 技术优势：109项专利，包括11项发明专利、95项实用新型、3项外观设计。
• 市场布局：已取得13个环卫服务项目，年合同金额4.44亿元，累计合同总金额48.55亿元。
• 智慧环卫云系统：从感知、传输、处理、应用四个层面构建，实现环卫管理信息化和智能化。

环卫服务一体化

• 覆盖清扫保洁、垃圾收运、分选中转站、综合处置等一体化解决方案。
• 通过PPP模式，与地方政府合作，推动环卫服务市场化。

投资建议

推荐逻辑

1. 行业增长潜力大：环卫服务市场有望迅速释放，成为千亿级市场。
2. 企业竞争优势明显：龙马环卫作为行业领导者，具备环卫装备和环卫服务双轮驱动优势。
3. 战略布局清晰：公司通过并购和合作，逐步拓展至资源回收、环保工程、土壤修复等领域。

推荐标的

• 重点推荐：龙马环卫
• 其他重点关注：启迪桑德、中联重科等

风险提示

• 市场化推进速度不及预期：可能影响行业增长。
• 行业竞争加剧：可能导致净利率下滑。