20220415-瑞达期货-沪锡市场周报_冶炼供应逐渐恢复_锡价上行动能减弱_12页_1mb

沪锡市场周报总结（2022.04.15）

核心内容概览

本周沪锡市场整体呈现震荡调整态势，供应端逐步恢复，但需求端仍存在不确定性。国际市场局势紧张，俄乌冲突持续影响大宗商品价格，同时美联储紧缩政策预期增强，支撑美元指数走强，对锡价形成压制。国内锡矿进口量增加，冶炼厂原料供应趋于正常，但未来仍存在波动风险。下游需求方面，镀锡板及电子行业表现较好，锡价回落促使采购增加，但海外市场需求疲软，整体市场维持高位震荡格局。

主要观点

1. 市场环境

• 国际局势：俄乌冲突持续，西方国家可能推出新制裁，俄罗斯能源产量下降，加剧全球通胀压力。
• 美联储政策：紧缩步伐加快，流动性预期收紧，美元指数走强，对锡价形成压力。
• 期现价格：沪锡期货价格震荡，现货价格高于期货，基差维持正值。

2. 供应端分析

• 锡矿供应：国内锡矿进口量同比上升，主要因缅甸释放储备库存，广西和云南锡精矿价格保持稳定。
• 冶炼厂生产：3月国内主流冶炼厂已恢复至正常生产水平，产量回升，供应端呈现恢复迹象。
• 库存变化：国内外锡库存均有所增加，上海期货交易所锡库存为3045吨，LME锡库存为2665吨，注销仓单减少。

3. 需求端分析

• 下游需求：镀锡板及电子行业需求维持高位，锡价回调后采购有所增加。
• 锡焊条价格：锡焊条价格小幅上涨，显示部分需求端支撑。

4. 期现市场动态

• 沪伦锡比值：本周沪伦锡比值走弱，显示伦锡相对沪锡更具吸引力。
• 锡镍比值：锡镍比值也有所走弱，反映镍价相对走强。
• 价差走势：沪锡05-08合约价差为21780元/吨，震荡调整。
• 持仓变化：前20名净多持仓增加，显示市场多头情绪有所回暖。

关键信息

价格数据

• 长江有色市场1#锡平均价：344100元/吨（截至2022年4月15日）
• 沪锡期货价格：338220元/吨（截至2022年4月15日）
• 锡镍比值：1.47（截至2022年4月8日）
• 沪伦锡比值：7.82（截至2022年4月8日）

库存数据

• SHFE锡库存：3045吨（截至2022年4月15日）
• LME锡库存：2665吨（截至2022年4月14日）
• LME注销仓单：175吨（截至2022年4月14日）

进口盈亏

• 锡进口盈亏：30000元/吨（截至2022年4月14日）

持仓数据

• 前20名净多持仓：+1498手（截至2022年3月15日）

操作建议

• 技术面：沪锡主力2205合约放量减仓，重心下移，关注60日均线支撑。
• 策略建议：建议在330000-345000元/吨区间轻仓操作，止损各5000元/吨。

未来展望

• 价格走势：预计下周锡价将维持高位震荡，主要因库存仍处低位，但供应端恢复趋势明显。
• 市场关注点：需密切关注国内外政策变化、库存变动及需求端表现，以判断价格走势。

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