20251120-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

市场分析总结

钢材

今日盘面继续回落，尽管螺纹表需和产量同步好转，库存下降，但下游承接能力不足，钢厂延续亏损，高炉减产可能性大。关注唐山等地环保限产持续性和地产投资政策利好。

铁矿

铁矿盘面偏弱震荡，供应端发运偏高，港口气库累库；需求端钢材表需反弹，但铁水平减产趋势延续，预计进一步下降空间。宏观政策出台可能影响震荡走势，基本面边际宽松。

焦炭

焦炭价格下行，焦化利润一般，日产小幅下降，库存略降。下游铁水高位，压价情绪浓，盘面升水回落，价格偏弱震荡为主。

焦煤

焦煤价格下行，炼焦煤矿产量增加，现货竞拍正常，终端库存小幅上升。铁水高位支撑需求，但压价情绪浓，对蒙煤贴水，价格偏弱震荡。

硅锰

硅锰价格下行，产量小幅下降，库存缓慢累增。锰矿报价小幅上涨，但金属镁产量上升次需求，底部支撑下移。

硅铁

硅铁价格下行，铁水产量反弹，库存去化。出口需求边际提升，但对电力成本下降预期影响底部支撑，松动可能性存在。

统一说明

星级系统基于趋势性上涨/下跌判断：红/双星偏多/空，趋势驱动；绿星预期下跌；三星更清晰趋势；白星均衡观望。详细解释和免责声明不包括在本次总结中。