高频数据跟踪（2023年10月第3周）：节后需求恢复常态，地产成交仍待改善-20231025-国联证券-32页_1mb

节后需求恢复常态，地产成交仍待改善

核心内容概述

本报告通过高频数据跟踪，分析了2023年10月第3周中国多个行业及市场的主要表现，涵盖需求、生产、房地产与基建、通货膨胀等多个方面，为投资者提供市场动态和趋势判断。

一、需求篇

人流物流

• 一线城市地铁客运量：上海、北京、广州、深圳地铁客运量均出现环比回升，但同比仍低于2019年水平，其中深圳回升最为显著。
• 其他14城：整体地铁客运量环比回升，同比修复至142%水平，明显好于一线城市。
• 国内航班：双节后国内航班量连续回落，但国际航班量小幅回升，反映需求季节性变化。
• 快递行业：快递行业指数小幅回落，主要因“双十一”备货及消费者网购需求延后，但整体仍高于2019年同期。

汽车消费

• 乘用车零售销量：日均销量小幅回升，反映市场持续活跃，部分车企降价促销及新能源汽车下乡活动拉动消费。
• 批发销量：日均销量有所回落，但仍处于近几年同期最高水平，显示市场韧性。

服务消费

• 电影消费：观影人数和票房收入环比回落，主要因上映影片数量减少，整体消费维持在常态水平。
• 旅游消费：海南旅游消费价格指数随双节结束明显回落，显示旅游热度下降。

二、生产篇

电力与钢铁

• 南方八省电厂耗煤量：小幅回落，主要因水电供应增加及居民用电需求不高。
• 重点企业粗钢产量：日均产量小幅回升，显示钢铁行业产能释放依然维持韧性。
• 高炉开工率：唐山高炉开工率环比小幅回落，主要因钢厂检修增加。
• 汽车轮胎开工率：半钢胎和全钢胎开工率均回升，显示汽车生产景气度仍处高位。

建材与化工

• 线材产量：小幅回落，螺纹钢价格环比小幅上涨，但涨幅不大。
• 水泥价格与发运率：水泥价格指数回升，但发运率和磨机运转率均小幅回落，显示地产拉动不明显。
• PTA价格：价格环比下跌，主要因新订单承接有限，市场以按需采购为主。
• 沥青/石油价格比：小幅回落，石油沥青开工率底部回升，显示行业逐步恢复。

三、房地产与基建篇

房地产供应端

• 百城商品房批准上市面积：小幅上行，显示供应端有所恢复。
• 可售存量面积：小幅下行，反映市场去库存压力依然存在。

房地产交易端

• 百城商品房销售面积：小幅回落，主要受二线城市拖累。
• 一线城市销售面积：环比上升，显示需求相对稳定。
• 三四线城市销售面积：环比上升，反映区域市场活跃度有所提升。

房地产拿地与施工端

• 住宅类成交土地规划建筑面积：明显回落，显示开发商拿地意愿不强。
• 南华玻璃指数：区间震荡，显示玻璃行业运行平稳。

四、通货膨胀篇

农产品与猪肉价格

• 猪肉价格：环比小幅回落，同比低于2019年，显示需求不振。
• 农产品批发价格指数：下跌，反映整体农产品市场疲软。

能源价格

• WTI与布伦特原油价格：持续上涨，主要因供需预期失衡。
• 原油价格同比：呈现下降趋势，显示国际油价受长期因素影响。
• 有色金属与动力煤价格：铝、铜价格小幅下跌，动力煤价格环比下跌，但铁矿石期货价格因深度贴水上涨。

综合指数

• CRB现货指数：小幅回落，显示整体大宗商品价格走势偏弱。
• 南华综合指数：环比回升，显示部分行业表现回暖。

五、风险提示

• 流动性收紧：可能对市场产生较大影响。
• 海外经济变化：可能对国内市场造成冲击。
• 稳增长政策效果：若不及预期，可能影响整体经济复苏。

六、分析师声明与评级说明

• 分析师声明：本报告观点反映分析师个人看法，不与报酬挂钩。
• 评级标准：根据报告发布日后6-12个月内的相对市场表现，分为股票评级和行业评级。

七、联系方式

• 王宇鹏：分析师，执业证书编号 S0590522020002，邮箱：wyp@glsc.com.cn
• 吴嘉颖：联系人，邮箱：wjiaying@glsc.com.cn