20250702-天风证券-A股动静框架之静态指标_7月_大暑将至_18页_1mb

报告总结

市场情绪与指标概述

本月，交易情绪逐步升温，市场配置指标持续改善，资产联动指标保持历史极值位置。具体包括：交易/情绪指标如换手率和成交额比例有所回升；资产联动指标显示股票相对债券配置价值较高，ERP（股权风险溢价）接近历史极值；市场配置指标方面，全A指数PE估值历史分位数较高，估值分化程度维持高位。

关键指标分析

• 资产联动与估值：股债相对收益率处历史极值，表明股票资产性价比高；全A动态PE为19.9，历史分位数58.9%，大部分宽基指数估值在50%以上，创业板指估值较低；估值变异系数达0.840，显示高分化。
• 交易与情绪：换手率月均值上升，最高日成交额占比提升，行业MACD指标显示市场中性偏强。
• 投资者行为：回购规模环比收窄，产业资本净减持增加；融资余额和新成立基金指标回升，资金流整体改善。
• 风险提示：需警惕海外局势（如地缘冲突）、通胀持续性和流动性收紧的超预期影响。

结论

当前市场呈现底部回升迹象，机遇与风险并存，建议关注资金动向和宏观环境变化。