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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年4月19日的晨会聚焦内容，涵盖了市场与策略、行业与公司、融资融券数据、限售股解禁明细等信息，旨在为投资者提供市场动态和个股分析的参考。

市场与策略分析

市场动态

• 市场进入杀估值阶段：市场在经历上午反弹后，下午继续进入杀估值阶段，风险偏好因管理层压制而下降，资金回流至行业龙头和稳定增长的行业。
• 房地产长效机制：国家正加紧制定房地产长期健康发展的长效机制，重点防范热点城市房价泡沫，同时推动三四线城市去库存。当前调控措施影响不明显，可能引发更严厉的政策。

投资策略

• 建议保持定力，留出安全边际仓位。
• 后续政策可能对房地产、钢铁、水泥、家电等周期性行业形成利空。

行业与公司分析

博雅生物 (300294)

• 事件：公司发布非公开发行预案，拟募集资金不超过10亿元用于建设血制品智能工厂。
• 点评：
  • 定增将扩大血制品产能，预计2019年采浆量有望突破500吨。
  • 凝血因子VIII预计2017年获批，2018年贡献业绩，吨浆收入有望达24万元，净利率不低于50%。
  • 外延并购步伐加快，公司具备较强的并购基因。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为1.46元、2.18元、2.86元，PE分别为44倍、29倍、22倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：新产品开发、非血制品业务整合、新浆站投产进度。

迈克生物 (300463)

• 事件：公司发布2016年年报及2017年一季报，收入和利润均实现增长。
• 点评：
  • 代理业务增速显著，化学发光试剂收入同比增长80%，拉动业绩。
  • 仪器单产提升至13万元/台，预计2017年将达16万元/台，带动试剂快速增长。
  • 公司已成为国内IVD标杆企业，具备产品线齐全和渠道扩张优势。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.70元、0.90元、1.13元，PE分别为32倍、25倍、20倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：新公司设立进展、化学发光放量、股权变动、并购项目业绩。

长安汽车 (000625)

• 事件：公司2016年营收和净利润均实现增长。
• 点评：
  • 合资品牌销量稳中求进，自主品牌销量增长显著。
  • 公司存在降本空间，费用率降低，盈利能力增强。
  • 2017年传统乘用车销量预计18万辆，产品结构优化将带来业绩改善。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为2.35元、2.54元、2.81元，PE分别为7倍、6倍、6倍，给予目标价18.7元，维持“买入”评级。
• 风险提示：汽车行业增速放缓、新能源车发展不及预期。

精锻科技 (300258)

• 事件：公司2016年营收和净利润均实现增长，2017年一季度业绩符合预期。
• 点评：
  • 2016年出口业务增长显著，毛利率提升。
  • 2017年一季度国内业务增速提升，预计全年订单增速超50%。
  • 公司一季报业绩占比低于全年平均，全年业绩维持2.6亿。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.64元、0.92元、1.23元，PE分别为24倍、17倍、12倍，给予2017年合理估值30倍，目标价19.1元，维持“买入”评级。
• 风险提示：大众变速箱产能爬坡、产能问题、汇率波动。

力帆股份 (601777)

• 事件：公司新能源资质恢复为大概率事件。
• 点评：
  • 新能源资质恢复后，市场对其推广受阻和融资渠道堵塞的担忧消除。
  • 新款650EV和330EV预计进入新能源推广目录，推动盼达分时租赁和出租车市场。
  • 传统燃油车销量提升和产品结构调整将带来业绩反转。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.34元、0.46元、0.58元，PE分别为26倍、19倍、15倍，目标价11元，维持“增持”评级。
• 风险提示：汽车行业增速放缓、新能源车发展不及预期。

融资融券与新股发行动态

融资融券交易数据

• 融资融券余额维持在9300亿元左右，融资买入和偿还额波动不大，市场情绪较为谨慎。

新股发行动态

• 本周有多只新股申购，包括迪贝电气、金石资源、绿康生化等，具体申购日期和价格详见表格。

限售股解禁明细

• 本周有多只股票解禁，涉及不同比例的流通股，解禁股份类型多样，包括增发A股、股权激励等。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

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