20170419-东兴证券-东兴晨报_34页_5mb

文档内容总结

核心内容

• 市场表现：2017年4月19日，A股市场整体下跌，上证综指跌0.79%，深成指跌0.38%，创业板指跌1.07%。港股市场也出现下跌，恒生指数和国企指数分别下跌1.39%和1.58%。国际市场上，道琼斯、纳斯达克、标准普尔指数均下跌，而日经平均指数微涨。市场整体情绪偏弱，成交量缩减。
• 大宗商品：铁矿石价格暴跌，但并未影响干散货航运的复苏趋势。原油、铜、白糖等商品价格也出现不同程度下跌，黄金小幅上涨。
• 政策动态：李克强表示人民币信心增强是外贸增长的重要原因；国务院批准了2017年经济体制改革重点任务；央行进行逆回购操作，释放流动性。
• 公司动态：诺力股份（603611）发布2016年报及一季报，显示其业绩增长迅速，同时并购无锡中鼎，拓展智能物流业务，未来增长潜力大。

主要观点

交通运输行业

• 铁矿石暴跌对干散货航运影响有限：铁矿石价格下跌主要由于外矿打压价格，而非需求减少，反而有助于抑制内矿复产，有利于航运复苏。
• BDI走势预测：预计2017年BDI需求增速为2.5%，运力增速为2.0%。4-6月份BDI可能趋稳或小幅回调，而三四季度将延续上涨趋势。
• 新船订单谨慎：船东对后市持谨慎乐观态度，新船订单仍处于低位，市场普遍预期未来三年BDI不会低于当前水平，但订船意愿不强。

诺力股份（603611）

• 业绩增长显著：2016年公司营业收入增长13.98%，净利润增长35.12%；2017年一季度营业收入增长56.02%，净利润增长13.74%。
• 产品结构优化：手动仓储车辆、电动步行式仓储车辆、配件及其他三类产品合计占公司收入的94%，毛利率提升主要来自汇兑损益和成本控制。
• 并购无锡中鼎：通过并购无锡中鼎，公司拓展智能物流系统集成业务，预计其2017-2018年将超业绩承诺，增厚母公司业绩。

关键信息

市场综述

• A股市场：上证综指、深成指、创业板指均下跌，两市成交额缩减，市场情绪偏弱。
• 港股市场：恒生指数和国企指数下跌，市场整体表现不佳。
• 国际市场：道琼斯、纳斯达克、标准普尔指数下跌，日经平均指数微涨，英国富时100指数大幅下跌。
• 债券市场：5年期国债期货微涨，10年期国债期货涨幅略大，银行间现券收益率先上行后回落。
• 期指市场：沪深300期指下跌，上证50期指上涨，中证500期指下跌。

财经快讯

• 外贸增长：人民币信心增强是外贸增长的重要原因。
• 经济体制改革：国务院部署了10个领域35项经济体制改革重点任务。
• 房地产调控：国家研究制定房地产长效机制，防范热点城市房价泡沫。
• 雄安新区建设：央企积极对接雄安新区建设，推动去产能和处置“僵尸企业”。
• 人民币汇率：央行进行逆回购操作，释放流动性，Shibor多数上涨。

大宗商品价格

• 铁矿石：价格暴跌，但有助于抑制内矿复产。
• 原油：NYMEX和BRENT原油价格下跌，显示市场对能源需求的担忧。
• 铜：LME铜现货价格下跌，显示市场对工业需求的担忧。
• 黄金：COMEX黄金价格上涨，反映避险情绪上升。
• 白糖：价格下跌，显示市场对糖价的担忧。

股票指数

• A股指数：上证指数、深证指数、沪深300指数、上证50指数、中证500指数均下跌。
• 港股指数：恒生指数、国企指数、红筹指数均下跌。
• 国际指数：道琼斯、纳斯达克、标准普尔、日经平均指数、FTSE100、德国DAX指数均下跌。

新股发行

• 2017年1月：多只新股发行，包括佳发安泰、塞力斯、中富通等，发行方式多样，包括网上发行和网下配售。
• 发行价格：各新股发行价不同，部分公司如华安证券、中国银河等发行价较低，部分如吉大通信、美力科技等发行价较高。

风险提示

• 市场风险：市场整体下跌，投资者需谨慎。
• 政策风险：政策推进可能低于预期，影响市场表现。
• 汇率波动：人民币汇率波动可能影响公司业绩。
• 原材料价格上涨：可能影响公司毛利率。
• 并购风险：无锡中鼎业绩可能不达预期，影响公司整体业绩。

结论

• 交通运输行业：铁矿石价格下跌不影响干散货航运复苏，预计BDI将延续上涨趋势。
• 诺力股份：业绩增长迅速，并购无锡中鼎带来新增长动力，未来有望受益于智能物流快速发展。