20230903-国联证券-海外08月周报_电商板块表现亮眼_12页_511kb

行业周报总结

一、电商板块表现及公司动态

1. 市场行情
   • 港股恒生综指、恒生科技涨幅超280%；美股纳斯达克、KWEB涨幅超300%。
   • 重点公司股价涨跌分化：拼多多、鸿合科技、佳发教育涨幅居前，东方甄选、美团、快手跌幅显著。
2. 企业财务表现
   • 拼多多：Q2营收5228亿元（+66.3%），净利润1311亿元（+47.3%），Temu业务推高履约成本。
   • 东方甄选：年度营收45亿元（+65.1%），扭亏为盈，直播电商业务发展迅速。

二、造车新势力与汽车市场

1. 销量数据
   • 理想汽车8月销量34.9万辆，同比增长663.8%，连续5个月高端SUV销量第一。
   • 蔚来、小鹏销量均破万，小鹏G6交付量持续增长，与滴滴合作推进A级电动车布局。
2. 特斯拉动态
   • Model3焕新版定价25.99万元起（超出市场预期），叠加硬件升级，但市场竞争压力仍存。

三、AI大模型与科技进展

1. 大模型版号发放
   • 国内首批大模型版号落地，百度、讯飞、腾讯等11家企业获批，推动AI技术落地。
   • 商汤AIGC业务同比增长6704%，贡献20.3%收入。
2. 科技企业动态
   • 腾讯、拼多多通过股份回购提振市场情绪；中公教育、视源股份业绩改善，毛利率显著提升。

四、零售与线下培训

1. 电商平台用户数据
   • 短视频平台DAU维持高位，抖音日均使用时长超120分钟；传统电商中拼多多增速最快。
2. 线下培训改善
   • 粉笔、科德教育等线下培训业务收入增长显著，毛利率提升显示模式成效。

五、风险提示

• 宏观经济波动（如房贷利率调整）、行业竞争加剧、政策监管风险等因素可能导致投资波动。