20240918-西南证券-液冷专题报告_AI助推液冷行业步入新时代_39页_3mb

液冷技术作为数据中心散热方案的革新，相比传统风冷技术，在散热能力、能效、噪音控制等方面具有显著优势。液冷通过使用高比热容液体作为冷却介质，能有效降低服务器温度、减少PUE至1.2以下，并显著降低噪音和建设成本，这与全球数字化转型和AI服务器增长需求相契合。随着单机柜功率从20kW向更高密度发展，液冷已成为主流选择，预计到2030年全球市场规模将达213亿美元，中国市场到2027年规模达45亿元。

市场格局方面，电信运营商和互联网厂商积极推广液冷应用，英维克、Vertiv等企业主导产业链。液冷产业链包括零部件、专业制冷和服务器厂商，竞争格局稳定，渗透率快速提升，例如中国移动和中国电信在服务器招标中液冷比例分别达到87%和25%。全球市场增速高达27.6%，亚太地区正崛起，2023年液冷服务器出货量在全球AI服务器中占比45%。

发展驱动力主要源于芯片功率提升（如英伟达B200芯片最大功耗达1200W）、国家PUE标准趋严（如中国多地PUE标准降至1.2以下，推动节能需求）以及AI服务器市场快速增长（预计到2026年全球AI服务器占比将升至15%）。这些因素驱动液冷技术从高端应用向主流过渡，提高数据中心运营效率。

风险包括AI发展不及预期、数据中心建设缓慢、政策变动以及竞争加剧，可能影响市场渗透和企业布局。关键公司如施耐德电气、依米康和Vertiv在液冷产业化中发挥重要作用，它们通过技术创新和战略合作，推动液冷解决方案的全球应用。总体而言，液冷行业正迎来快速发展，但需关注能效优化和碳中和目标，以实现可持续增长。（字数：598）