20211024-新时代证券-新时代传媒周报_布局游戏视频三季报_关注双11电商及MCN受益股_21页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要围绕互联网与传媒行业的投资策略，聚焦游戏视频三季报业绩、双十一电商直播、元宇宙ARVR、长短视频流媒体平台、楼宇媒体业绩持续性、出版发行的稳健增长及国有传媒公司的发展机会等主题，分析相关公司的市场表现与未来潜力，并提供投资建议。

主要观点

1. 互联网监管规范：

   • 反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量。
   • 调整规范有助于资本有序扩张，促进产业健康发展。
   • 互联网正在向智能化与全球化发展，监管已基本有序落地。

2. 双十一预售与直播带货：

   • 2021年天猫“双11”预售数据再创新高，李佳琦与薇娅直播间销售额同比大幅增长。
   • 电商直播已成为主流购物渠道，预计直播带货将持续保持高景气。
   • 受益标的包括阿里、快手、星期六、天下秀、值得买、元隆雅图等。

3. 游戏视频板块布局：

   • 布局游戏视频公司三季报业绩，推荐芒果超媒、三七互娱、分众传媒、东方财富、科大讯飞、奥飞娱乐等。
   • 财信精果受让芒果超媒5.01%股份，成为第三大股东，彰显国资对芒果长期发展的信心。

4. 重点公司盈利预测：

   • 提供了多个重点传媒公司的估值表格，包括行业龙头公司、中盘公司和小盘公司的营收、净利润、PE、ROE等关键财务指标。
   • 部分公司如分众传媒、芒果超媒、三七互娱、完美世界等业绩增长显著。

关键信息

投资组合

• 核心组合：芒果超媒、三七互娱、分众传媒、东方财富、科大讯飞、奥飞娱乐。
• 受益组合：腾讯、快手、美团、心动。
• 其他推荐：吉比特、完美世界、风语筑、华立科技、视觉中国、掌阅科技、光线传媒。

受益标的

• 海外公司：网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、创梦天地、祖龙娱乐、中手游等。
• 游戏公司：名臣健康、电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、影视万达电影等。
• 其他公司：东方明珠、华策影视、人民网等。

双十一预售数据

• 李佳琦直播间销售额达121.3亿元，薇娅直播间销售额达80.7亿元。
• 直播带货方式吸引越来越多参与者，电商直播成为主流购物渠道。

芒果超媒股权变动

• 阿里创投向财信精果协议转让9364.79万股，占芒果总股本的5.01%，交易价格比当日收盘价溢价21.4%。
• 财信精果由湖南财信金融控股集团等持股，彰显国资信心。

公司战略与业绩

• 芒果超媒内容输出持续强劲，与中国作协合作解决IP问题，公司战略进一步推进。
• 分众传媒上半年营收增长58.90%，净利润增长252%，广告市场持续回温。
• 三七互娱营收下降5.63%，但净利润在二季度环比增长显著，全球化战略提速。

风险提示

• 疫情反复
• 技术发展不及预期
• 商誉风险
• 监管政策变化

投资建议

• 政策法规陆续出台，互联网的调整规范持续进行，有利于资本有序扩张。
• 三季报业绩布局下，建议加配游戏视频板块优质个股。
• 关注Z世代文娱消费及政策自上而下的规范和指引。

重点关注

• 近期视频、游戏、上映电影：
  • 三七互娱部分2021年游戏产品发布情况。
  • 2021年10月22日国产版号信息汇总。
  • 近期上映电影列表，如《沙丘》、《第一炉香》等。

估值与盈利预测

表3：行业龙头公司估值

表4：部分传媒中盘公司估值

表5：部分传媒小盘公司估值

结论

整体来看，互联网和传媒行业在政策调整与市场规范的背景下，呈现稳健增长趋势。重点关注游戏视频、电商直播、楼宇媒体、出版发行及国有传媒公司的发展机会。同时，部分公司如分众传媒、芒果超媒、三七互娱等在业绩与估值方面表现良好，值得投资者关注。