20191229-华创证券-传媒行业周报2019年第53期：春节档多部影片想看人数超10万，梯媒广告结构性复苏持续，关注MCN直播带货概念_16页_1mb

传媒行业周报2019年第53期总结

核心内容概览

2019年12月29日发布的《传媒行业周报2019年第53期》涵盖了传媒行业一周的表现、行业动态、主要观点以及投资建议等内容。整体来看，传媒板块指数本周小幅下跌0.07%，在申万一级行业中排名第14位。

一周行业表现

• 传媒板块指数：下降0.07%
• 上证指数：上涨0.0033%
• 深圳成分指数：上涨0.04%
• 创业板指数：上涨0.23%
• 涨幅前五：
  • 拓维信息：52.20%
  • 引力传媒：40.63%
  • *ST巴士：15.32%
  • 中青宝：15.23%
  • 粤传媒：10.69%
• 跌幅前五：
  • 中文在线：-9.87%
  • 当代明诚：-10.13%
  • 欢瑞世纪：-10.24%
  • 恺英网络：-13.13%
  • 众应互联：-14.59%

行业动态

游戏

• 2019年中国游戏产业报告：实际营销收入2308.8亿元，同比增长7.7%；海外营销收入115.9亿美元，同比增长21%。
• 云游戏发展趋势：随着5G和云游戏的发展，VR/AR游戏有望再度崛起，推动游戏产业链丰富化。
• 腾讯云游戏：上线“微视好物圈”小程序，推动短视频内容向电商转化，但目前仍处于测试阶段。

5G

• 5G产业基金成立：由社会战略投资方与政府产业基金共同出资的5G产业基金在杭州成立，总规模20亿元，一期10亿元已组建完成，重点投资5G产业链上下游龙头企业。

影视

• 腾讯视频年度报告：全平台日均覆盖人数超2亿，付费会员突破1亿；国产剧上线149部，电视剧播放量创纪录。
• 春节档影片：多部影片想看人数超10万，包括《姜子牙》《唐探3》《急先锋》等，预计票房表现良好。

其他

• 熊猫互娱事件：普思资本已与数十位投资人达成协议，承担巨额投资损失。
• 中国联通智慧冬奥：推出十大5G应用，涵盖观赛、安防、转播等多个领域。
• 广东省5G建设：截至12月15日，已建成5G基站36407个，开通35000个，居全国第一。

行业主要观点

游戏

• 云游戏：5G商用化下，云游戏将成为极具投资机会的细分板块，预计行情在2Q20启动。
• 利好公司：重度游戏研发商（腾讯、网易、完美世界）、买量龙头（三七互娱）以及版权可控性提升（吉比特）。

影视

• 5G影响：助推超高清视频拓展家庭大屏市场，可能带来新的付费模式（如PVOD）。
• VR互动影像：成为新的付费增长点，利好视频平台和优质内容公司，如芒果超媒、爱奇艺、光线传媒。

营销

• 梯媒广告：欧洲杯、东京奥运会为消费品客户强偏好投放期，客户结构向快消品倾斜，预计明年Q1淡季不淡。
• MCN直播带货：快手与拼多多合作，阿里与抖音签订70亿独家年框协议，推动电商广告营销新裂变。
• 关注公司：星期六（子公司遥望网络）、引力传媒（与快手合作）、ST慧球（天下秀借壳）、华斯股份。

投资建议

游戏

• 推荐公司：三七互娱、完美世界
• 建议关注：掌趣科技

影视

• 推荐公司：光线传媒（主投《姜子牙》）、中国电影（参投《唐探3》和《急先锋》）、猫眼娱乐（参投《紧急救援》）
• 建议关注：院线系公司（万达电影、横店影视、金逸影视）

营销

• 底部推荐：分众传媒
• 建议关注：星期六、引力传媒、ST慧球、华斯股份

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策监管变化
• 宏观经济风险

推荐（维持）

• 推荐：传媒行业指数预计未来3-6个月内涨幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 组长、分析师：潘文韬（同济大学经济学硕士，曾任职于国金证券）
• 分析师：肖丽荣（北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职于中信证券）
• 分析师：李雨琪（美国波士顿大学经济学硕士，2016年加入华创证券研究所）

免责声明

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投资评级体系

机构销售通讯录

总结

本报告全面分析了传媒行业一周的表现、行业动态、主要观点及投资建议，指出云游戏和MCN直播带货是未来重点投资方向，同时关注春节档影片带来的票房增长机会。传媒板块整体表现较弱，但部分个股表现突出。建议投资者关注具备增长潜力的公司，并注意行业风险与政策变化。