20211101-国元期货-天胶期货月报_11月份天胶市场宽幅震荡概率偏大_7页_630kb

2021年11月天胶市场分析总结

核心内容

2021年11月，全球天然橡胶市场预计将维持宽幅震荡态势。这一预测基于多方面的因素，包括国内和国外的供需变化、疫情反复、芯片短缺等不确定因素。市场整体表现将受到产量、消费量、政策影响等多重因素的制约。

主要观点

1. 11月份天胶市场走势预测

• 国内供给收缩：云南在11月中旬将进入停割期，预计国内供给将有所减少。
• 东南亚增产预期：东南亚主产区仍面临增产预期，供应量有望增加。
• 需求不确定性：受疫情和芯片短缺影响，天胶实际需求仍存在不确定性。
• 总体判断：市场预计将继续呈现宽幅震荡，投资者需谨慎操作。

2. 10月份市场回顾

• 外盘带动上涨：10月初受日胶价格大幅上涨影响，天胶主力合约有效上破14000元/吨。
• 价格回调：10月21日，胶价在16000元/吨附近承压回落，价格回调至60日均线。
• 数据支撑：月末ANRPC数据显示全球天胶产量和需求量同比增加，尤其是需求量涨幅明显，推动胶价反弹。
• 震荡格局：市场围绕15000元/吨区域宽幅震荡。

关键信息

1. 11月份供需格局分析

产量增长或出现下滑

• 全球产量：ANRPC预测9月全球产量增长2.2%至129.7万吨。
• 东南亚产量：泰国产量下降5.6%，印尼、越南、马来西亚产量分别增长4.7%、13.3%、19%。
• 国内产量：10月受强降雨和疫情影响，产量增长预期偏低；11月云南停割，产量增长或进一步放缓。

消费量走低

• 全球消费量：9月全球消费量下降2.3%至115.5万吨。
• 主要国家消费：中国、印度、泰国、马来西亚消费量分别下降9%、16.3%、16.1%、6.1%。
• 影响因素：国内限电、限产政策，国外芯片短缺问题，导致天胶需求下滑。

国内进口情况

• 9月进口量：62万吨，同比下滑28.9%，环比增长17.2%。
• 1-9月累计进口：496万吨，同比下降7.6%，较1-8月降幅扩大4%。
• 趋势判断：四季度或11月进口量可能继续下滑，市场将延续去库节奏。

2. 轮胎产量与开工率

• 9月产量：6871.6万条，同比下滑14.5%。
• 产量降幅扩大：环比降幅扩大12.2个百分点，主要受限电、限产政策影响。
• 节后回暖有限：国庆节后开工率回暖，但整体幅度有限，后续仍需关注实际需求。

3. 全球汽车需求情况

• 9月汽车产销：分别达到207.7万辆和206.7万辆，环比增长20.4%和14.9%，但同比下降17.9%和19.6%。
• 1-9月产销：同比增长7.5%和8.7%，但增速较1-8月有所回落。
• 海外影响：欧盟9月新车销量同比下降23.1%，主要受芯片短缺影响。
• 11月展望：全球汽车需求仍面临不确定性，需持续关注“芯片”供应、双限政策及经济恢复情况。

操作建议

• 市场趋势：预计11月份天胶市场将维持宽幅震荡。
• 操作策略：建议投资者谨慎操作，关注市场动态，控制仓位，防范风险。

重要声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
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