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国债期货早报总结（2021.11.4）

核心内容概述

本报告为2021年11月4日的国债期货早报，主要分析了当日市场的主要观点、行情回顾、现券与期债市场情况，并包含免责声明。整体来看，市场受到美联储政策、资金面变化以及技术指标等多重因素影响，呈现出一定的多头倾向，但结论建议短线做空。

主要观点

市场基本面

• 美联储政策：美联储宣布维持基准利率不变，并将在11月晚些时候启动缩减购债计划，每月资产购买规模减少150亿美元。该政策释放出加息预期，可能对国债期货市场产生压力。

资金面

• 央行操作：11月2日央行公开市场进行500亿逆回购操作，净回笼1500亿元，显示资金面偏紧，可能对市场流动性产生一定影响。

基差情况

• TS主力基差：0.0331，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差：0.1219，现券升水期货，偏多。
• T主力基差：0.1427，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额：分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存处于中性水平。

技术面分析

• TS主力：价格在20日线上方运行，20日线向下，偏多。
• TF主力：价格在20日线上方运行，20日线向下，偏多。
• T主力：价格在20日线上方运行，20日线向下，偏多。

主力持仓变化

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多减。
• T主力：净多，多增。

综合结论

• 短线建议：做空。

行情回顾

• T2112：小幅下跌，持仓量下降，CTD券为200006.IB。
• TF2112：微跌，持仓量减少，CTD券为180028.SH。
• TS2112：微涨，持仓量增加，CTD券为200003.IB。

现券与期债市场分析

• 银存间质押式回购利率（DR利率）：图示显示DR利率走势，反映市场资金成本。
• 中债国债到期收益率：图示显示国债收益率曲线，反映市场对利率走势的预期。
• 国债期限利差：图示显示不同期限国债的利差变化，有助于判断市场对长短期利率差异的看法。
• CTD券基差：
  • T2112：基差图显示T主力CTD券基差变化，反映现货与期货之间的价差。
  • TF2112：基差图显示TF主力CTD券基差变化。
  • TS2112：基差图显示TS主力CTD券基差变化。

免责声明

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