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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月4日）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报主要分析了2021年11月4日当天油脂市场的走势及影响因素。报告指出，国际原油期价在高位剧烈波动，对植物油市场产生较大影响，整体油脂市场呈现高位震荡态势。同时，报告提供了具体的操作建议、利多与利空因素以及潜在风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场走势：油脂市场整体处于高位震荡状态，国际原油价格波动对油脂价格形成重要影响。
• 操作建议：
  • 油脂低位多单可谨慎持有；
  • 未入场投资者建议观望；
  • 提供了Y2201、P2201、0I2201合约的关键价格支撑与压力位。

关键信息

【品种观点】

• 国际原油期价高位剧烈波动；
• 植物油市场同样呈现高位震荡；
• 长线投资者仍可保持看涨思维。

【操作建议】

• 建议投资者谨慎持有低位多单；
• 未入场者应保持观望态度。

【利多因素】

1. 马来生柴计划：计划在2022年底强制执行B20生柴计划，目前仅在沙捞越地区实施，未来可能扩大至纳闽和拉卡威地区。
2. CFTC持仓变化：豆油非商业净多持仓连续三周回升，显示市场多头情绪增强。
3. 库存下降：豆油库存较上周减少3.8万吨，至108.5万吨；菜籽油库存小幅增加0.8万吨，至41.4万吨。

【利空因素】

1. 美原油库存增加：美原油库存意外大增，引发市场担忧；
2. 美伊谈判重启：谈判将重启，可能影响原油供应；
3. OPEC+会议：周四举行的会议将讨论增产问题，存在不确定性；
4. 美豆油库存连续三月增加：显示供应压力；
5. 马来棕榈油出口下降：SGS数据显示，马来10月前25天棕榈油出口环比下降14.5%，对市场情绪构成压力。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的剧烈变化可能对油脂市场产生连锁反应；
• 国储抛售：国家储备可能抛售油脂，影响市场供需；
• 油脂政策指导加码：政策变化可能对油脂市场带来不确定性；
• 拉尼娜天气：可能影响棕榈油等作物的产量，进而影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证；
• 报告不构成任何期货买卖的建议，投资者需自行判断；
• 报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场；
• 投资者应自行承担投资风险，报告不提供任何形式的担保。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862