20260428-光大证券-安培龙-301413.SZ-_安培龙_301413.SZ_加大研发投入培育长期竞争力_六维力传感器进展顺利_2025年年报及20_2页_270kb

安培龙（301413.SZ）2025年年报及2026年一季报总结

核心内容

安培龙于2026年4月27日发布了2025年年报及2026年一季报。整体来看，公司2025年业绩表现稳健，营收与净利润均实现同比增长，但在2026年第一季度，受外部环境影响，净利润出现显著下滑。

财务表现

• 2025年全年
  • 营收：11.8亿元，同比增长 25.9%
  • 归母净利润：0.9亿元，同比增长 9.8%
  • 扣非归母净利润：0.8亿元，同比增长 8.5%
• 2026年第一季度
  • 营收：2.6亿元，同比增长 0.2%
  • 归母净利润：309万元，同比下降 84.8%
  • 扣非归母净利润：442万元，同比下降 76.2%

主要观点

1. 压力传感器业务增长显著

• 陶瓷电容式压力传感器营收达6.2亿元，同比增长 34.78%，成为公司主要收入来源。
• MEMS压力传感器发展迅速，营收为5828万元，同比增长 433.6%，显示公司在高端传感器领域的突破。
• 压力传感器业务在汽车应用领域表现突出，推动公司整体增长。

2. 毛利率承压，研发投入持续增加

• 2025年综合毛利率为 29.1%，同比下降 3.2个百分点，主要受大宗商品涨价、汽车领域竞争加剧及年降等因素影响。
• 公司通过加大IC芯片自研量产、开发新产品、提升生产自动化率等方式努力改善毛利率，预计2026年下半年毛利率将有所边际改善。
• 研发费率同比提升 1.6个百分点，达到 8.3%，显示公司对长期竞争力的重视。

3. 力传感器研发加速，六维力传感器进展顺利

• 公司加快了力传感器的研发进程，包括压式测力传感器、拉压力传感器、弯矩传感器、扭矩传感器及六维力传感器、汽车EMB刹车力传感器等。
• 六维力传感器采用 双技术路径：
  • 金属应变片技术方案
  • MEMS硅基应变片+玻璃微熔工艺技术方案
• 基于MEMS硅基应变片及玻璃微熔工艺技术的六维力传感器已进入 客户送样测试阶段，正在推进性能验证，未来有望应用于机器人足底、关节模组等智能装备领域及汽车工业制造领域。

关键信息

• 公司在2025年实现了营收与净利润的双增长，但毛利率受到成本上升与市场竞争影响。
• 2026年Q1受汽车领域销量下滑和年降影响，净利润大幅下降，但营收保持稳定。
• 公司正通过加大研发投入与技术突破，提升产品附加值与市场竞争力。
• 六维力传感器作为重点研发方向，已进入测试阶段，标志着公司在高端传感器领域取得实质性进展。

风险提示

• 终端市场需求下滑：可能影响公司产品销售。
• 原材料价格上升：将对毛利率产生持续压力。
• 宏观经济波动：可能对整体行业环境及公司业绩带来不确定性。

总结

安培龙在2025年保持了良好的增长态势，特别是在压力传感器领域表现突出。尽管2026年Q1因市场与成本因素导致净利润下滑，但公司通过加大研发投入和推进技术突破，积极应对挑战，为未来增长奠定基础。六维力传感器的研发进展顺利，有望成为公司新的业绩增长点。