20210711-东吴证券-洁美科技-002859.SZ-2021年半年度业绩预告点评_多点开花接力成长_Q2净利润创历史新高_3页_473kb

洁美科技2021年半年度业绩预告总结

核心内容

洁美科技（002859）在2021年上半年实现了显著的业绩增长，净利润创单季历史新高，显示公司业务持续扩张和盈利能力增强。公司作为纸质载带领域的龙头企业，同时在塑料载带和离型膜业务上也取得快速发展，为未来业绩增长提供了充足动能。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年上半年，公司预计归母净利润为2.18-2.25亿元，同比增长50%-55%，其中Q2单季净利润达1.24-1.31亿元，创历史新高。
• 行业景气度提升：受益于消费电子、新能源汽车和5G技术应用的快速发展，电子信息行业整体景气度上升，公司订单充足，产销两旺。
• 产品结构优化：公司持续优化纸质载带产品结构，推动高附加值产品如打孔纸带和压孔纸带的销售增长，提升整体盈利能力。
• 产能扩张持续推进：公司已完成2020年新增年产2.5万吨原纸生产线的建设，并投产使用，进一步增强纸质载带产能。同时，塑料载带和离型膜业务也在稳步扩产。
• 盈利能力稳步提升：公司毛利率维持在40.7%-41.1%区间，销售净利率从20.3%提升至22.2%，盈利能力持续增强。
• 投资评级维持“买入”：基于公司业绩增长和业务拓展潜力，分析师维持“买入”评级，上调盈利预测至2021-2023年净利润分别为4.5/5.4/6.6亿元，对应PE分别为28.5/23.7/19.2倍。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

业务发展亮点

• 纸质载带业务：公司是纸质载带利基市场龙头，从原纸制造到分切、打孔、压孔等环节纵向一体化，提升产品附加值。
• 塑料载带业务：实现精密模具和原材料自主生产，产品毛利率快速提升，拓展至半导体封测领域。
• 离型膜业务：MLCC制程用离型膜出货量稳步提升，同时开拓进口替代类高端离型膜市场，设计产能达1700-1800万平米/月，未来有望进一步扩大。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 新产品研发不及预期

股价与市场数据

投资建议

分析师王平阳认为，洁美科技凭借在纸质载带领域的龙头地位，以及在塑料载带和离型膜业务上的快速拓展，具备持续增长的潜力。公司未来业绩增长动能充足，维持“买入”评级。

总结

洁美科技在2021年上半年展现出强劲的业绩增长和良好的业务拓展态势，尤其在纸质载带、塑料载带和离型膜三大核心业务板块均有显著表现。公司通过产能扩张和产品结构优化，持续提升盈利能力。分析师上调盈利预测并维持“买入”评级，认为公司未来增长可期。然而，仍需关注下游需求变化及新产品研发进度等潜在风险。