20250519-华安证券-康斯特-300445.SZ-业绩稳健_高精度传感器助力多元化发展_4页_309kb

康斯特公司（300445）2024年年报及2025年一季度报告分析总结

一、业绩亮点

公司发布2024年年报和2025年一季度报告，业绩表现持续稳健，收入和利润同比增长显著。2024年实现营业收入575亿元，同比增长154.8%；归属于上市公司股东的净利润125亿元，增长230.7%。2025年一季度公司实现营收111亿元，增长357%，但归母净利润同比则下降12.39%。公司直面全球经贸区域化变局，坚持“产品迭代+场景深耕”的发展理念。

二、业务结构及增长点

1. 校准测试产品稳步发展

公司校准测试业务进入第三十年，能够为全球工业用户提供压力检测、温湿度检测、过程信号及电学检测等专业解决方案，广泛应用于电力、石化、计量、冶金等领域，并逐步向生物医药、新能源、装备制造等行业拓展。

2. 数字化平台业务初具规模

公司的数字化平台业务正处于第一个十年发展期，已提供检测一体化平台、LIMS系统和云测等智慧计量解决方案，并逐步融合工业物联网技术，助力产品在检测场景的深度渗透。

3. 高精度传感器业务初现成果

公司依托多年的技术积累，在传感器测评和补偿算法方面达到世界领先水平。2024年，公司硅压阻式压力传感器综合性能指标优于0.01%FS。为了满足宽量程、高精度的需求，公司构建了覆盖传感器、数字检测产品和终端仪表的技术产业链，提升垂直产品供给能力。

三、投资建议

华安证券维持“买入”评级，调整盈利预测为2025-2027年营业收入分别为665亿元、770亿元、892亿元，预计归母净利润158亿元、187亿元、221亿元，对应EPS分别为0.74元、0.88元、1.04元。当前股价PE为23、20、16倍，预计未来公司估值将持续提升。

四、风险提示

1. 技术研发可能无法达到预期目标；
2. 下游市场需求不及预期；
3. 核心技术人员流失；
4. 原材料成本大幅波动将影响毛利率；
5. 市场竞争加剧可能导致毛利率下降。

总结

康斯特公司凭借校准测试、数字化平台及高精度传感器业务，实现了业绩的高速增长，尤其在技术研发和产品布局方面具备较强竞争优势。公司延续高质量发展模式，积极拥抱传感国产替代机遇，投资价值显著。