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2021年保障并网规模不低于90GW，行业需求获提振总结

核心内容

2021年5月20日，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，明确要求建立保障性并网与市场化并网相结合的多元机制，并设定全年保障性并网规模不低于90GW。该政策旨在推动风电、光伏发电项目的有序并网，保障行业需求，促进清洁能源发展。

主要观点

• 保障性并网规模：2021年保障性并网规模不低于90GW，主要为存量项目，包括2020年底前已核准的风电项目、2019年和2020年的平价及竞价光伏项目。
• 全年装机预期：预计2021年全年风电装机30-40GW，光伏装机（不含户用）50-60GW，合计约90GW。
• 户用光伏补贴：户用光伏发电仍享受财政补贴，预算为5亿元，按度电补贴3分钱计算，预计户用新增装机16GW以上。
• 行业装机增速：预计全年光伏装机规模将超过65GW，较2020年增长超30%，显示出行业强劲的发展势头。
• 需求保障：政策保障了行业需求，有助于光伏产业链各环节的稳定发展。

关键信息

保障性并网项目构成

• 风电项目：2020年底前已核准且在有效期内的项目。
• 光伏项目：2019年和2020年的平价及竞价光伏项目。

光伏装机预测

• 一季度装机：5.33GW，总量达258.5GW。
• 全年装机：预计超过65GW，同比增长超30%。

产业链利润分配情况

• 硅料环节：价格大幅上涨，硅料企业利润丰厚。
• 硅片环节：集中度高，价格上调幅度较小，毛利率受影响不大。
• 电池片环节：竞争格局分散，价格跟涨困难，利润受到挤压。
• 组件环节：受上游价格上涨影响，价格上调，但下游电站积极性不高，组件开工率下调，对业绩形成压力。

投资建议

建议关注具备国际竞争力的光伏产业链企业，具体包括：

• 垂直一体化企业：隆基股份、晶澳科技
• 硅料环节：通威股份
• 储能及逆变器：派能科技、德方纳米、固德威、阳光电源

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体发展。
• 行业需求不及预期：政策执行或市场变化可能导致装机规模低于预期。
• 政策执行不及预期：政策落实情况可能影响行业发展节奏。

附录信息

• 报告时间：2021/5/21
• 报告类别：行业动态
• 所属行业：电力设备与新能源
• 分析师：黄博、张天楠
• 联系人：陈思同
• 研究机构：川财研究所
• 地址：北京、上海、深圳、成都多地均有分支机构
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总结

2021年保障并网规模不低于90GW的政策为光伏行业提供了明确的发展指引，推动了存量项目的并网。政策对户用光伏的补贴也进一步刺激了市场需求。尽管产业链各环节面临不同程度的利润压力，但随着下半年需求的回升，行业有望迎来盈利拐点。建议投资者关注具备竞争力的光伏企业，同时注意宏观经济和政策执行的风险。