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锌市场分析总结（2025年04月22日）

核心内容

2025年4月22日，锌市场整体呈现窄幅调整态势，价格和成交量均未出现明显突破。从基本面数据来看，沪锌主力收盘价为22395元/吨，较前日上涨1.56%；伦锌3M电子盘收盘价为2595美元/吨，涨幅为0.68%。整体市场情绪偏弱，趋势强度指数为-1，表明市场处于中性偏弱状态。

主要观点

价格与成交量

• 沪锌主力：收盘价上涨，但成交量和持仓量均有所下降，显示市场交投活跃度降低。
• 伦锌：收盘价微涨，成交量和持仓量也呈现下降趋势，反映出国际市场的观望态度。

升贴水与库存

• 升贴水：上海0#锌升贴水为150元/吨，较前日下降20元/吨；广东0#锌升贴水为415元/吨，维持不变；天津0#锌升贴水为280元/吨，较前日下降10元/吨。
• 进口盈亏：锌锭现货进口盈亏为-64.89元/吨，较前日上涨110.65元/吨；沪锌连三进口盈亏为-670.92元/吨，较前日上涨85元/吨。
• 库存变化：沪锌期货库存为6855吨，较前日下降853吨；LME锌库存为195350吨，较前日上升4800吨。

镀锌卷与锌合金

• 镀锌卷：1.0mm热镀锌卷含税价格为4270元/吨，较前日下降5元/吨。
• 锌合金：上海Zamak-5锌合金价格为39325元/吨，较前日下降2500元/吨。
• 氧化锌：氧化锌≥99.7%价格为21500元/吨，较前日上涨100元/吨。

关键信息

市场动态

• 新闻影响：近期美元资产抛售的主要逻辑在于特朗普对美联储主席鲍威尔的施压，呼吁其立即降息以避免经济受损。共和党议员则支持鲍威尔，强调任何总统无权解雇央行行长，显示出政治对市场情绪的影响。

投资者注意事项

• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性，亦不构成任何投资建议。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担相关风险。
• 版权信息：本报告版权归国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

总结

锌市场在近期表现出窄幅调整的态势，价格虽有微涨，但成交量和持仓量均有所下降，显示出市场参与者对后市的不确定性。国内与国际市场均呈现中性偏弱的信号，尤其是沪锌趋势强度指数为-1，表明市场整体偏弱。此外，升贴水和进口盈亏的变化反映了市场供需关系和价格预期的微妙调整。政治因素如特朗普对鲍威尔的施压也对美元资产市场产生了一定影响，进而间接影响锌价走势。投资者在做出决策时，应充分考虑市场基本面和外部环境因素，并注意投资风险。