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锌：承压运行

基本面跟踪

• 期现市场：沪锌主力收盘价21905元/吨，较前一日上涨0.30%。伦锌3M电子盘收盘价2660美元/吨，上涨1.28%。沪锌现货升贴水变化不一，上海0#锌升贴水收于180元/吨，较前一日下跌40元/吨。
• 交易及持仓：沪锌主力成交量萎缩（124,389手，减少39573手）；沪锌主力持仓量下降；伦锌成交量和持仓量均有较大幅度下滑（成交手数下降3709手，持仓量减少394手）。进出口方面显示进口锌锭利润较宽，为-620.84元/吨，扩大82.24元/吨，暗示内外价格倒挂加剧，对国内锌价形成一定压力。
• 库存情况：交易所库存方面，沪锌期货库存减少178吨至9788吨，LME锌库存下降1350吨至128875吨；注销仓单有所增量，达58975吨。

新闻补充

• 美国5月零售销售环比下降0.9%，为两年最大降幅，美国制造业前景不明，工业产出连续第二个月下滑。这可能对整体宏观经济预期带来负面影响，间接影响金属需求。

趋势强度

• 锌价格趋势强度为-1（偏弱），表明市场对锌价继续上涨的看法较为负面。

总结

锌价短期承压，主要因伦锌库存处于偏低状态、国内沪锌成交积极性减弱以及进出口利润空间扩大带来的顺差增加等共因素影响。同时，基本面虽有消费担忧，但当前锌价已跌破全部短期均线，技术面呈现偏空。而宏观经济层面不利消息，亦对锌价构成进一步下行动力。建议密切关注进口窗口变化及国内消费数据，调整操作策略以应对可能的价格波动。