20240603-中原期货-尿素周报_低库存格局延续_关注原料端及出口情况_16页_7mb

尿素周报20240603：低库存格局延续，关注原料端及出口情况分析

核心观点：国内尿素市场低库存格局延续，短期维持高位震荡。预计盘面运行于2100-2250元/吨区间。

市场概览

本周尿素现货价格持稳运行，下游采购谨慎情绪增加。供应端日产恢复进度偏缓，需求端农业追肥需求尚未有效启动。

供应分析

• 尿素日产处于缓慢回升状态，复产装置不及预期
• 煤头产量微增0.4%，气头产量下降15%
• 整体供应压力有限

需求分析

• 复合肥企业开工率高位运行，6月上旬预计明显下降
• 追肥需求尚未形成有效支撑
• 三聚氰胺企业开工率略降，维持正常补货

库存情况

• 工厂库存环比减少23万吨至2981万吨
• 港口库存降11万吨至167万吨
• 企业预收订单环比小幅增加

成本与利润

• 煤炭市场价格震荡偏强
• 煤制尿素利润环比下降
• 气制尿素利润同样承压

价格走势

预计短期维持高位震荡，重点关注煤价、国际尿素价格及政策动向

风险提示

• 上行风险：政策保供稳价力度加大
• 下行风险：新增产能持续投放

注：价格单位为元/吨/美元/吨，数据来源：Wind、隆众、卓创等