20240603-国投安信期货-甲醇_尿素周报_供应预期稳步回升_库存低位或对短期行情形成较强支撑_7页_2mb

甲醇/尿素市场周报总结

核心内容

本报告分析了甲醇与尿素市场在2024年6月初的行情走势及基本面情况，重点探讨了供需变化对短期及中长期价格的影响，并给出了相应的操作建议。

甲醇市场分析

行情回顾

• 上周甲醇市场出现分化，内地现货价格小幅下跌，沿海小幅上涨。
• 截至5月31日，甲醇期货主力MA2409合约收盘为2631元/吨。

基本面情况

• 供应端：内地装置开工持续回升，产能利用率80.86%，环比上涨2.20%。但部分企业待发订单减少，导致生产企业累库1.78万吨。
• 海外供应：马石油装置恢复，海外开工小幅回升，沿海到港量23.31万吨，环比小幅减少。但华东地区部分大型终端仍处于停车状态，江浙地区MTO产能利用率持续走低，港口库存环比上涨4.45%。

总结及建议

• 短期：甲醇下游负反馈逐步兑现，部分外采装置重启时间未定，6月为传统需求淡季，短期行情预计小幅回落，但因整体库存偏低，回落幅度或有限。
• 中长期：供需面存在走弱预期，但宏观环境仍偏强，甲醇行情预计震荡坚挺。

尿素市场分析

行情回顾

• 上周尿素现货价格窄幅震荡，企业库存持续偏低。
• 截至5月31日，山东地区现货价格为2380元/吨，尿素期货主力2409合约收盘价为2175元/吨。

基本面情况

• 供应端：尿素日产小幅回落，生产企业开工率79.57%，环比下跌0.28%。部分装置恢复生产，但因故障短停时间较长，日产回升预计推迟。
• 需求端：复合肥开工率偏高但整体小幅下滑，农业需求以水稻、玉米备肥为主，尚未出现集中采购，企业库存29.81万吨，环比减少7.19%。

总结及建议

• 短期：尿素供应恢复缓慢，工农业需求小幅减少，企业预计累库，但整体库存低位对行情形成支撑，短期预计震荡僵持。
• 中长期：供应偏高局面持续，且有新增产能投放，农业需求阶段性推进后，行情或宽幅震荡，但价格重心预计下移。

市场数据概览

甲醇主力合约行情

尿素主力合约行情

关键信息与图表说明

• 甲醇市场：内地供应回升，但需求走弱，港口库存增加，短期价格或小幅回落，但低库存支撑下跌幅有限。
• 尿素市场：供应恢复缓慢，需求小幅下滑，库存维持低位，短期震荡为主，中长期价格重心下移。
• 图表数据来源包括Wind、同花顺iFind、我的钢铁网、卓创等，涵盖开工率、库存、采购量、价格走势等多维度指标，有助于更全面地理解市场动态。

操作评级

• 甲醇：短期偏空，中长期震荡偏多，建议观望为主。
• 尿素：短期震荡，中长期偏空，建议谨慎操作。

星级说明（趋势预判）

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

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