化工及新材料行业新三板2017年报掘金TOP30系列之八：衣食住行看化工及新材料-20180523-安信证券-57页-1mb

新三板化工新材料行业及TOP30总结（2017年报）

核心内容概览

2017年新三板化工新材料行业整体表现强劲，全年盈利企业达593家，合计盈利约103.6亿元。其中，TOP30公司盈利合计约31.44亿元，占全部化工盈利公司的30.3%，整体收入增速达31%，利润增速达36%。化工产品价格的反弹是行业业绩向好的主要原因，其背后有三个关键因素：

1. 环保政策趋严：推动行业整合，提升行业整体竞争力。
2. 供给侧改革：部分子行业从产能过剩迈向产能出清。
3. 原材料成本上升：石油、煤炭、天然气等原材料价格上涨，带动化工品价格上涨。

主要观点

• 化工行业在2017年受益于产品价格反弹，整体盈利情况良好。
• TOP30企业代表了化工新材料行业的龙头公司，它们在细分领域具有较强的市场竞争力。
• 从行业分类来看，TOP30公司涵盖了“衣、食、住、行”多个领域，反映了化工产品在不同行业的广泛应用。

关键信息

衣相关化工企业

• 斯尔克（834217.OC）：

  • 涤纶长丝产品供应商，推进超仿棉项目。
  • 2017年营收4.84亿元，同比增长73.47%；净利润6519万元，同比增长90.20%。
  • 主要原材料为PTA、MEG和PEG，具备“纺丝-织造-染整”完整产业链。
  • 风险提示：行业竞争、原材料价格波动。

• 七彩化学（838276.OC）：

  • 高性能有机颜料、染料供应商，2017年净利达1亿元。
  • 产品主要应用于油墨、涂料和塑料等领域。
  • 2017年营收5.53亿元，同比增长25.06%；净利1.03亿元，同比增长36.63%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 日兴生物（833442.OC）：

  • 氨基蒽醌染料供应商，2017年净利达5000万元。
  • 产品用于酸性及中性染料的生产，主要客户包括大型化工企业。
  • 2017年营收4.36亿元，同比增长31.10%；净利5392万元，同比增长4.82%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动、客户集中度。

• 善水科技（871838.OC）：

  • 染料及农药、医药中间体研发、生产、销售企业。
  • 2017年营收3.21亿元，同比增长80.55%；净利6692万元，同比增长259.98%。
  • 产品包括6-硝基-1.2.4-重氮氧基萘磺酸、1.2.4-重氮氧基萘磺酸等。
  • 风险提示：市场需求变化、竞争、原材料价格波动。

食相关化工企业

• 颖泰生物（833819.OC）：

  • 中国农药企业百强，2017年营收达61.40亿元，同比增长34.71%。
  • 主要产品为农药中间体、原药及制剂，客户包括陶氏化学、巴斯夫等。
  • 2017年净利润2.92亿元，同比增长43.73%。
  • 风险提示：环保政策、外汇风险。

• 山东绿霸（834117.OC）：

  • 除草剂、杀虫剂、吡啶产品供应商，2017年营收17.83亿元，同比增长45.00%。
  • 2017年净利润2.52亿元，同比增长128.20%。
  • 风险提示：环保风险、土地规划风险。

• 东吴农化（834330.OC）：

  • 农药上游供应商，2017年营收3.65亿元，同比增长150.72%。
  • 主要产品为硝酸胍、硝基胍、咪唑烷等中间体，主要客户为农药生产企业。
  • 2017年净利润7626万元，同比增长695.32%。
  • 风险提示：环保、市场竞争、政策风险。

• 新农股份（831868.OC）：

  • 浙江制造，农药相关产品销售达8.08亿元。
  • 2017年营收同比增长34.87%，净利润同比增长95.57%。
  • 获得“浙江制造”认证，具有较高的市场竞争力。
  • 风险提示：环保、市场、政策风险。

• 安赛股份（871863.OC）：

  • 食用香精供应商，2017年营收3.15亿元，同比增长31%。
  • 净利润6692万元，同比增长80%。
  • 风险提示：市场需求变化、竞争、原材料价格波动。

• 大洋生物（837112.OC）：

  • 碳酸(氢)钾供应商，2017年营收5.55亿元，同比增长26%。
  • 净利润5000万元，同比增长74%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 金象赛瑞（834994.OC）：

  • 三聚氰胺、硝基复合肥绿色工厂，2017年营收28.75亿元，同比增长33%。
  • 净利润6000万元，同比增长400%。
  • 风险提示：环保、市场竞争、政策风险。

住相关化工企业

• 联邦化工（832517.OC）：

  • 芳烃溶剂、均苯四甲酸二酐供应商，2017年营收4.84亿元，同比增长49%。
  • 净利润6300万元，同比增长52%。
  • 风险提示：环保、原材料价格波动。

• 瑞联新材（835406.OC）：

  • OLED材料重要供应商，2017年营收7.19亿元，同比增长29%。
  • 净利润7800万元，同比增长38%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 久日新材（430141.OC）：

  • 光引发剂产品供应商，2017年营收7.43亿元，同比增长16%。
  • 净利润5300万元，同比增长28%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 新化股份（839128.OC）：

  • 脂肪胺相关产品重要供应商，2017年营收20.27亿元，同比增长27%。
  • 净利润1.19亿元，同比增长41%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 招金励福（835776.OC）：

  • 贵金属电镀化工供应商，2017年营收84.15亿元，同比增长20%。
  • 净利润5200万元，同比增长19%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 远东股份（837097.OC）：

  • 中国重要碳粉制造商，2017年营收3.22亿元，同比增长16%。
  • 净利润4600万元，同比增长11%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 兴达泡塑（834090.OC）：

  • 全球EPS树脂重要供应商，2017年营收108.41亿元，同比增长38%。
  • 净利润3860万元，同比增长29%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 圣泉集团（830881.OC）：

  • 铸造材料、酚醛树脂等产品供应商，2017年营收50.21亿元，同比增长43%。
  • 净利润5130万元，同比增长6%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 波斯科技（830885.OC）：

  • 色母粒年产能达1万吨，2017年营收3.43亿元，同比增长61%。
  • 净利润6900万元，同比增长30%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

行相关化工企业

• 吉人高新（831374.OC）：

  • 工业防护涂料供应商，2017年营收3.25亿元，同比增长2%。
  • 净利润5900万元，同比增长92%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 康泰股份（832238.OC）：

  • 润滑油添加剂供应商，美国路博润经销商之一，2017年营收5.42亿元，同比增长6%。
  • 净利润5100万元，同比增长16%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 美瑞新材（834779.OC）：

  • 热塑性聚氨酯弹性体供应商，2017年营收5.26亿元，同比增长57%。
  • 净利润4400万元，同比增长63%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 博汇股份（831213.OC）：

  • 燃料油深加工重要企业，2017年营收3.62亿元，同比增长38%。
  • 净利润8000万元，同比增长20%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 鲁华泓锦（833442.OC）：

  • 碳五、碳九深加工企业，2017年营收20.74亿元，同比增长20%。
  • 净利润9000万元，同比增长53%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

• 确成硅化（833656.OC）：

  • 全球二氧化硅主要供应商，2017年营收10.66亿元，同比增长33%。
  • 净利润1900万元，同比增长2%。
  • 风险提示：市场竞争、原材料价格波动。

总结

2017年，新三板化工新材料行业整体表现强劲，TOP30公司盈利占比高，收入与利润增速显著。主要受益于化工产品价格反弹，这主要由环保政策趋严、供给侧改革和原材料价格上涨等因素驱动。TOP30企业涵盖了“衣、食、住、行”等多个领域，代表了行业内的领先企业。各企业在其细分市场中具有较强竞争力，但同时也面临环保、市场竞争、原材料价格波动等风险。