20240823-招银国际-韦尔股份-603501.SH-1H24业绩稳健_CIS业务持续复苏_6页_1mb

韦尔股份（603501CH）在2024年上半年业绩稳健增长，收入达120亿元人民币，同比增长365%，净利润137亿元人民币，同比增长790%。第二季度收入64亿元人民币，同比增长425%，环比增长142%，净利润80.9亿元人民币，环比增长451%，毛利率升至30%，反映业务持续复苏。原因包括消费市场复苏、高端智能手机市场份额提升和汽车CIS销售增长。

CIS市场收入同比增长498%，复现强劲增长，尤其在智能手机（增长785%）、汽车（增长530%）和物联网（增长778%）领域。公司预计下半年CIS销售额环比增长15%，全年增长29%，未来三年增长稳定。

显示解决方案业务表现疲软，收入同比下降286%；模拟解决方案业务复苏，收入增长247%。公司维持“买入”评级，目标价调整至115.39元人民币，基于407倍2024年预测市盈率，小幅调整盈利预测。

主要风险包括终端需求复苏不及预期和行业竞争加剧。总体而言，业绩强劲支撑维持买入评级，但需关注外部需求变化。