20260529-华联期货-鸡蛋月报_现货坚挺_盘面震荡上行修复基差_29页_5mb

华联期货鸡蛋月报总结

核心内容

2026年5月，鸡蛋现货价格在“供给收缩、需求回暖”的背景下出现超预期上涨，蛋鸡养殖扭亏为盈，盈利水平持续攀升。主产区均价为4.78元/斤，低价区报4.60元/斤。然而，随着蛋价上涨，养殖端惜淘情绪升温，终端对高价存在抵触，市场出现谨慎观察态势。高温梅雨季来临，鸡蛋保鲜期缩短，储存难度与运输损耗增加，6月需警惕季节性回调风险。

主要观点

• 现货价格：5月鸡蛋现货价格大幅上涨，但6月可能呈现“先强后弱”格局，受端午节备货结束及梅雨季影响，现货价格面临回调压力。
• 期现基差：鸡蛋期货价格在5月震荡上行，基差修复，但追高风险较大。
• 供需关系：全国在产蛋鸡存栏量预计仍在13亿只以上，存栏量恢复预期较强。6月新开产蛋鸡多为2月份前后补栏鸡苗，预计缓解红粉、大小码错配问题，但总体供应仍宽松。
• 补栏与淘汰：2026年4月补栏量环比微增，但增幅温和，主要因养殖利润修复有限。淘汰鸡出栏量环比小幅增加，但整体仍偏少，行业处于长期亏损和悲观预期中，补栏意愿谨慎。
• 成本与利润：饲料成本坚挺，对蛋价形成底部支撑。蛋价与成本呈正相关，但随着存栏基数高企，供应宽松格局未根本改变，对蛋价形成压制。

关键信息

1. 现货价格

• 主产区均价：4.78元/斤
• 低价区均价：4.60元/斤
• 6月风险：高温梅雨季导致保鲜期缩短，储存难度与运输损耗增加，现货价格或回调。

2. 期现市场

• 期货走势：主力合约高位震荡修复基差。
• 基差变化：5月基差修复明显，但需警惕追高风险。
• 价差：1-5价差和5-9价差均呈现震荡走势，反映市场对远月价格的不确定性。

3. 产能与供给

• 在产蛋鸡存栏量：5月预计仍超过13亿只，6月有望继续增加。
• 补栏量：2026年4月补栏量环比增加0.35%，但增幅温和。
• 淘汰鸡出栏量：4月环比小幅增加，但整体仍偏低。

4. 需求端

• 需求季节性特征明显：鸡蛋价格呈现明显的季节性波动，主要受需求端影响。
• 销量走势：主销区销量在5月略有波动，但整体仍维持在较高水平，需关注端午节后消费回落对销量的影响。

5. 成本及利润

• 饲料成本：玉米、豆粕价格坚挺，支撑蛋价。
• 蛋料比：5月蛋料比为3.5，显示成本压力有所上升。
• 养殖利润：蛋价上涨带动养殖利润提升，但受供应宽松影响，利润空间有限。

策略与展望

策略

• 主力合约：谨慎偏多交易为主，支撑位参考3800~3850元/500千克。

展望

• 6月预期：现货价格可能先强后弱，受端午节消费回落及梅雨季影响，期现价格均面临回调压力。
• 风险因素：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。

产业链结构

• 上游：饲料行业、育种行业、动保行业支撑蛋鸡养殖行业。
• 中游：蛋鸡养殖行业。
• 下游：鸡蛋销售、活禽市场、屠宰企业、商超、饭店、食品深加工厂等。

补充数据

鸡苗价格

• 2026年4月鸡苗价格为3.9元/羽，环比略有上升。

淘汰鸡价格

• 5月淘汰鸡均价为5.2元/斤，受蛋价上涨带动。

鸡蛋销量

• 主销区销量在5月为4.5元/斤，呈现季节性波动。

替代品价格

• 牛肉：价格波动不大，5月均价为67元/千克。
• 白条鸡：价格在5月为17.6元/千克。
• 羊肉：价格维持稳定，5月均价为64元/千克。
• 生猪：价格在5月为10500元/千克，波动较大。

总结

鸡蛋市场在5月表现出强劲的上涨趋势，但需警惕6月因高温梅雨季及需求回落带来的回调风险。养殖端盈利改善，但补栏意愿仍谨慎，供应端恢复预期较强，叠加成本支撑，未来价格走势将受到供需变化和替代品价格波动的影响。整体来看，鸡蛋市场仍处于供需宽松与成本支撑的平衡状态，建议投资者保持谨慎，关注政策调整及季节性因素对价格的影响。